富力怎么了:数次踏空楼市调控 完不成销售目标成习惯

　　富力怎么了

　　富力地产又一次面临完不成任务的尴尬。这家曾经的“华南五虎”之首，过去数次在楼市调控里踏空，完不成全年销售目标已成习惯。

　　在刚刚过去的11月，富力地产实现了59.1亿元的销售额，今年前11个月，这家公司的累计销售额为451.9亿元，相比去年下降近一成。尤其尴尬的是，他们离全年销售目标550亿元相差甚远，今年以来，富力还从未有超过百亿销售额的月份。

　　还有一个月，如果没有特别大的惊喜，富力今年将又将完不成销售目标了。更尴尬的是，这个目标还是年中下调之后的。在8月的中期业绩会上，富力地产董事长李思廉曾宣布将今年的合约销售目标从年初制定的600亿元，下降至550亿元或与去年持平。

　　在去年，富力就没有完成下调后的600亿元目标。如果算上今年，这将是这家公司8年内第4次面对如此尴尬境地。

　　但傲娇的富力似乎对这一切已麻木了。作为曾经的一线地产商，富力地产在近几年的楼市调控中一直表现糟糕。今年中国楼市正悄无声息告别低迷，稳步回暖，特别是以深圳为代表的一线城市在成交量和房价涨幅方面领跑全国，但富力地产却依然没有赶上这波暴涨行情。

　　这家一度激进无比的房企还在为过去几年的投资失误买单。2013年，富力花费了434亿元在大量二三四线城市拿了大规模土地储备，这些并不太乐观的城市如今严重拖累了这家公司。

　　在富力目前近4千万平方米的土地储备中，市场前景暗淡的三四线城市几乎占到一半。但在这两年楼市表现最为突出的北京、广州等一线城市，富力却少有货量供应。同时在二线城市的布局，富力的区位也较偏，并缺少热点板块项目，这导致其竞争力大幅减弱，业绩出现下滑。

　　李思廉在最近一次采访中表示，富力今后的业务重点会更集中于一线和二线核心城市，对于今年房价领涨全国的深圳市场，富力希望通过旧改项目进入。

　　在诸多三四线城市累积的庞大库存问题，富力在今年开始采取过往极为反对的价格战。李思廉称，在当前市场环境下，如果想加快销售库存，几乎没有别的办法，就是低价卖房。富力在今年也确实采用了降价策略，李思廉在年中的业绩会就明确表示，富力会在下半年适当时机降价，消化库存。

　　但投资者对富力逐渐失去了信心。这家公司今年一直被国际评级机构标普列为负面观察名单，这还不是最严重的，其一直备受资本市场诟病的高负债问题也得不到缓解。尽管富力在上半年借助国内融资环境开放的机遇，发行了60亿的低息境内债券，但截至6月末依然高达178%的净负债率，处于整个行业的绝对高位。

　　国内流动性的持续改善，让富力看到了通过境内融资缓解现金流压力的机会。目前他们正筹备继续发行130亿元公司债，同时一笔高达300亿元的私募债也正等待批准。如果顺利，这两笔债券有望在明年上半年发行成功，这将让富力有能力去赎回此前发行的成本高达10%的100亿元永续债。

　　通过债券市场减压还仅是富力在资本市场腾挪的第一步，他们更大的梦想是回归a股。一直以来，受制于h股市场限制，富力地产自2006年10月起便无新增股权。股权规模的局限性让这家公司自上市10年来都处于扩张和杠杆控制的两难境地。

　　富力在今年公布了自港股上市之后的第5次回归a股方案，他们将预期发行a股募集的金额定在了不超过350亿元。这个预期的募资规模超过了券商巨无霸国泰君安今年300亿元的募资额度。而国泰君安则是自2010年7月农业银行上市以来a股最大规模的ipo项目。

　　目前，富力回归a股的方案在证监会[微博]11月初宣布完善新股发行制度重启后，已经开始进入监管层的审核程序。随着此次ipo重启，富力这次回归a股的可能性虽然在提升，但其糟糕的财务状况和逐渐萎靡的销售情况，注定这次回归必然又是一次坎坷之旅。

　　多次踏空楼市节点的富力地产，在目前的市场环境中，也开始由过往的激进变得保守起来，他们也依然在赌中国楼市充满前景，李思廉甚至坚信，政府一定会出手救市，但自身状况百出的富力，还能抓住机会吗？0彭飞界面资深记者