百合“迎娶”佳缘背后：业务发展存在分歧

　　百合“迎娶”佳缘背后

　　来源：国际金融报 记者 史燕君 实习生 刘媛媛

　　“百合佳缘”合并是又一例创新的回归方式，通过这笔交易，世纪佳缘[微博]获得一笔现金，可以加快私有化(在纳斯达克[微博]退市)，吃下百合网的核心主业，快速借壳上市(百合网已在近期挂牌新三板)，只不过形式上它成了百合网的子公司。

　　一边为别人牵红线，一边还忙着给自己找伴侣，没错，这就是当今两大婚恋网站世纪佳缘与百合网目前正在做的事，它们俩居然“闪婚”了。

　　12月7日晚，世纪佳缘和百合网宣布达成合并协议，百合网全资子公司loveworld将以每美国存托股(ads)7.56美元的现金对价收购世纪佳缘，后者作价2.52亿美元。

　　众所周知，世纪佳缘、百合网是婚恋市场的两大平台，而前者的市场份额要大于后者。数据显示，二者在婚恋市场的份额占比分别达到27.6%和15.3%。

　　然而，这次的并购却是百合网并购世纪佳缘，这种不寻常的逻辑要说是“纯粹的爱情”导致的闪婚显然没人相信。

　　与其说是百合网全资子公司并购世纪佳缘，不如说是世纪佳缘对百合网的一次反向并购，通过资本的腾挪，世纪佳缘将冗长而麻烦的“退市-私有化-国内上市”之路变得简单许多，因为百合网已在国内新三板上市。

　　这个算盘打得容易，实行起来困难重重，这不，华尔街的麻烦制造者们已经出动了。就在两家宣布合并后，美国一家律师事所务事就公开宣布，将对纳斯达克上市公司世纪佳缘整体向百合网子公司出售一案的“公平性”展开调查。

　　对此，世纪佳缘和百合网方面表示不予置评。但从以往中概股的遭遇来看，一旦被一家律所盯上，后面的麻烦可能更多。

　　资本腾挪

　　在纳斯达克挂牌的世纪佳缘12月7日晚间公布了一项“合并”确定性协议，根据该协议，在国内新三板挂牌的百合网子公司loveworld将以每普通股5.04美元，或每美国存托股(ads)7.56美元的现金对价收购世纪佳缘全部股票。

　　交易完成后，世纪佳缘将成为一家私有公司，从纳斯达克退市。预计合并将于明年第一季度完成。

　　值得注意的是，世纪佳缘于今年3月3日宣布收到股东之一的宏利联合创投基金的私有化要约，报价为每股普通股3.58美元，合每股ads 5.37美元。和每ads 5.37美元的报价相比，此次价格提高了约40.8%。

　　百合网称，子公司开出的收购价格提升的原因，主要是世纪佳缘近期股价相比今年3月份时大幅上涨。

　　“从体量上说，应该是世纪佳缘并购百合网，所以这次并购方式其实是一种反向并购。”一位不愿具名的券商人士告诉记者，闪婚背后承载的其实是世纪佳缘从美股退市并在国内上市的战略。

　　互联网分析师唐欣在接受《国际金融报》记者采访时也表示，在美国纳斯达克上市的世纪佳缘估值一直不高，原因是美国没有类似成功案例，回归国内市场是世纪佳缘一直所期望的。

　　事实上，从世纪佳缘ceo吴琳光[微博]对外的公开表态也可以看出，他一直想要从美退市，并回国上市，同时也在试图寻求最佳的回归方式。

　　今年3月，世纪佳缘接到宏利联合创投基金的私有化要约却迟迟没有实质性动作就是出于这种考虑。

　　如果按照传统的私有化路径走的话，一般需要经历私有化-拆除vie结构-申请国内ipo或者借壳上市这三个历程，而这每一步都需要不短的时间去完成，整个完成短则一年，长则两年。这些是吴琳光选择退市回国的顾虑。

　　显然，这次吴琳光找到了最佳方案。首先，通过资本腾挪，世纪佳缘获得了一笔现金