航天科技收购汽车电子业务 化解发展瓶颈

　　因筹划重大资产重组事项，航天科技(000901.SZ)自2015年8月19日开市起停牌，1月18日晚间，航天科技重大资产重组预案最终揭晓。公司披露公告称，将以发行股份及支付现金购买资产的方式收购公司控股股东“中国航天科工三院”(以下简称“航天三院”)旗下海外资产，并以询价的方式向不超过10名特定对象发行股份募集配套资金不超过167,673.98万元。

　　根据方案，公司拟通过发行股份的方式收购益圣国际持有的Hiwinglux公司100%的股权;通过发行股份及支付现金相结合的方式收购Easunlux公司持有的IEE公司97%的股权;通过以支付现金的方式收购国新国际持有的Navilight公司100%的股权。其中Hiwinglux公司及Navilight 公司为持股型公司，共计持有AC公司57%的股权，另外IEE公司也同样持有AC公司39%的股权。

　　布局汽车电子业务 筹谋业务升级

　　近年来，随着国家汽车产业振兴规划及新能源汽车示范推广、消费信贷等一系列政策措施的出台，国内汽车保有量和需求量持续增长公开资料显示,航天科技结合外部市场变化及自身实际，着力发展汽车电子业务。在汽车电子领域，航天科技占有国内汽车仪表市场的重要份额，并出口马来西亚、韩国等国外市场。公司有多项产品曾获得过国家级重点新产品奖、国家级星火奖、省部级科技进步奖，是中国一汽集团的汽车电子仪表A级核心供应商。但对单一客户的依赖性强、产品结构单一仍是航天科技汽车电子业务发展的瓶颈。同时，在技术开发和产品升级方面，航天科技亦面临高端车用电子产品技术和研发经验不足的制约。

　　与此同时，由于汽车用户对安全性及质量的要求越来越高，以及行业竞争导致整车及零部件价格越来越低，汽车生产厂商为控制各级配套产品的质量、服务的及时性及成本，对汽车电子产品供应商提出了越来越苛刻的要求，汽车电子产品供应商需要在确保电子产品品质的前提下，降低成本、提高生产和服务效率，否则将失去市场竞争资格和市场地位。

　　日益严格的产品质量要求从一定程度上加快了自动化升级改造的日程，自动化生产可帮助企业追求生产过程中的稳定性和精确度，最大化降低误差和不良率，保障产品的质量。同时，随着人力成本的不断提升，工业机器人作为一种新型劳动力，改变了汽车电子制造的用工范式，以人为主的生产模式正逐渐被以机器人为主导的自动化模式取代，机器人以高劳动率和低成本的优势受到了汽车电子制造企业的关注。从人工到半自动化，到高度自动化是汽车电子制造业的一大趋势。

　　在此背景下，航天科技急需借助外部资源，以新领域、新市场和新技术带动促进公司内部产品、技术、市场、营销等资源的统筹优化，实现业务的转型升级。

　　境外优资资产注入 持续盈利能力显著提升

　　本次交易标的公司拥有世界领先的汽车电子技术和生产水平。IEE公司在汽车电子领域中的安全产品方面具有成熟的技术，为世界顶级汽车厂商提供配套产品。AC公司则拥有全球领先的电子制造能力，包括安全级汽车电子制造资质和相应的质量控制水平，同时从事医疗、通讯、电力、高铁等电子产品的生产制造，平均每百万件产品的不良品率仅为5.2件(PPM=5.2)，凭借突出的生产水平与众多汽车主机厂商拥有良好的合作关系。

　　本次交易前，航天科技主营业务分为车联网及工业物联网、航天应用产品、汽车电子、石油仪器设备和电力设备五大业务板块，且车联网、物联网等业务仍处在成长期，相关业务布局仍在扩张。通过本次交易，公司现有业务种类将不变，并正式进军盈利空间较大、未来成长性较好的高端汽车电子安全领域，汽车电子业务体量将扩大，占本公司营业收入和净利润比重将上升。

　　随着本次重组完成后对IEE公司和AC公司的逐步整合，航天科技汽车电子技术能力和生产水平将大幅提升，航天科技汽车电子业务板块的产业链将得到进一步拓展，汽车电子板块业务将实现跨越式发展。依托IEE公司强大的研发实力和AC公司世界领先的生产能力，航天科技在综合配置现有的研发和生产能力的基础上，可协同发展现有其他业务板块，加快布局以车联网为核心的物联网、推动航天应用产品的研发和升级。此外，航天科技还将获得医疗电子、工业及能源等新的利润增长点，有助于航天科技新兴业务的拓展，打开国内外电子产品新的应用领域和新的市场。交易完成后将使上市公司经营规模与盈利水平大幅提升，有利于增强公司持续经营能力和抗风险能力。

　　本次交易完成后，航天科技控股股东仍为航天三院，实际控制人仍为国务院国资委全资控股的航天科工集团。根据重组预案以及之前相关信息，航天科工三院之前是以现金收购取得的IEE公司和AC公司的股权，而此次，航天科工三院并没有以现金退出，而是用这部分股权增持了上市公司的股份，透露出大股东想持续增强对上市公司控制力的意愿。航天科技通过本次收购控股股东持有的汽车电子类业务，成为航天三院控股的唯一从事汽车电子业务的公司，可持续关注。