万达资产四年三倍的秘密：海外并购成就6000亿+

　　摘要：万达集团自2012年启动国际化以来，从2011年集团总资产1950亿元，收入1051亿元发展至2015年的资产6340亿元，收入2901亿元;业务遍及全球，在美国、欧洲、澳大利亚等主要国家或地区都有投资/并购，通过海外并购万达在不动产、电影运营以及体育产业三个领域均快速做到了世界第一。本篇为中国大买手进化论系列文章之一。

　　万达集团创立于1988年，当初王健林靠借款100万(据他说担保人拿走50万，实际到手仅50万)在大连成立了一家房地产公司。在开启海外并购之前的2011年，万达集团总资产1950亿元，收入1051亿元，其中来自于非商业地产的收入占集团收入比不到10%。

　　在海外并购的加速发展推动下，2015年，万达已成为资产6340亿元，收入2901亿元，成为一家集商业、文化、金融三大产业于一身的综合性企业集团，其中来自文化与金融的收入已占比近30%。与此同时，王健林个人也从当年拿着微薄俸禄的小小公务员而一跃成为身价300亿美元(福布斯2015年数据)的中国首富。

　　在达到今天的规模之前，在王健林看来，万达曾有过三次转型，第一次转型是1993年走出大连，由地方企业转向全国性企业;第二次转型是2000年由住宅向商业地产转型;第三次转型是从2006年开始，从单一房地产转向商业地产、文化旅游综合性企业。当前，万达正处于其第四次转型中，这次转型从层面展开：从空间上看，万达从中国国内企业转向跨国企业;从内容上看，万达从房地产为主的企业转向服务业为主的企业，形成商业、文化、金融、电商四个支柱产业。

　　按照王健林的设想，第四次转型的最终目标则是让万达成为世界一流跨国企业。万达方面给出的具体量化标准是：2020年万达要实现“2211”工程，即到2020年，做到企业资产2000亿美元;市值2000亿美元;收入1000亿美元;利润100亿美元，其中海外收入占比达30%，成为世界一流跨国企业，为中国企业特别是民营企业在国际上争光添彩。按此计划，万达集团在未来5年计划中要实现总资产翻一倍，收入增两倍的目标。

　　要成为世界一流跨国企业，国际化势在必行。从2012年以26亿美元收购美国第二大院线AMC起，万达近年来不断通过海外并购来拓展自身的疆域。

　　谈及国际化的理由，王健林表示，一是做大企业规模，有些产业要做大规模，必须国际投资，特别是在娱乐、体育这些行业;二是成为国际企业;三是规避经营风险，企业跨国发展意味着减小企业经营风险。

　　在具体推进国际化进程时，万达也远非媒体上宣传的那样“有钱任性，只知道买买买”，而是有一整套自己的国际化战略。概况来说，万达的国际化战略主要有以下三点。

　　1)在投资方式上，万达海外投资以并购为主。万达要搞体育产业，但各种国际品牌体育赛事所有权、转播权，基本都被老牌家族公司或跨国公司瓜分，要短期快速突进，只能靠买。这也很容易理解，许多国际赛事如铁人三项、网球四大满贯、F1等赛事都具有几十年甚至上百年的历史。再造一个光是时间成本就无法接受，因此除了靠买别无他法。

　　2)在投资产业逻辑上，强调相互关联。海外标的不但要与万达现有产业有关联，还要求这些业务能移植到中国，能在中国获得更快发展。比如万达并购世界铁人公司，不但与自身原有的酒店等业务有互补性，还能将赛事移植到中国本土来做大市场。

　　3)在投后运营上，万达国际化强调使用本土人才。到世界上任何一个国家去并购和投资，都是要尽可能留住原来的管理团队，使用本土人才，想办法调动他们的积极性。并购AMC之后仅一年就扭亏为盈且之后重新上市，就是万达对AMC原管理层积极性调动的印证。

　　2015年，万达先后入股马德里竞技俱乐部，并购瑞士盈方体育传媒与美国世界铁人公司，使得其一举成为世界上规模最大的体育公司。万达之所以在体育领域加速布局，这主要有以下两大原因。

　　一方面，万达在第四次转型的一个主要侧重点是“轻资产化”。文化娱乐体育行业是轻资产的典型行业，除了在国内布局之外，万达海外布局也逐渐从之前对地产类投资转向文体行业了。万达第四次转型主要内容是转向服务业。万达正在转型为融合商业地产、文化旅游、金融服务等于一身的大型综合企业集团。用王健林本人的话来说即“去地产化”，向“轻资产”转型。从目前万达的动作来看，相比前三次转型，第四次转型范围更广、力度更大，是代表万达未来发展方向的全新转型升级。

　　另一方面，2014年10月20日，国务院印发了《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，提出到2025年打造5万亿规模的体育市场。体育产业上升到国家战略，一时间各类资本争相涌入这一市场，也使得2015年成为名副其实的体育产业发展元年。

　　因此，2015中资对外并购在文化娱乐体育行业的案例与金额也显著增加。万达作为“超级中国大买手”，在2015年先后并购瑞士盈方体育传媒、美国世界铁人公司、入股马德里竞技俱乐部，形成了集体育赛事举办、运动员经纪、赛事营销、赛事转播的体育全产业链运营。万达已成为世界上规模最大的体育公司，2015年年底，万达体育的全球总部也正式落户广州。