您的位置首页  财经资讯  时事

中国银行业坏账增速创过去十年最高

  • 来源:互联网
  • |
  • 2016-05-15
  • |
  • 0 条评论
  • |
  • |
  • T小字 T大字

  点击查看>>>银行板块行情 银行研报

  受到经济走弱和房价下跌影响,2014年第四季度中国银行业坏账增速创十年单季最高。

  中国银监会周五的声明显示,截止到12月31日,中国商业银行不良贷款率上升至1.29%,第三季度数据为1.16%。单季度坏账增速0.13%为2004年以来最快。包括政策银行在内的整个银行业金融系统坏账率为1.64%。

  截止去年12月末,中国银行业总资产规模同比增13.6%至168.2万亿元。银行存款余额同比增长9.6%至117.4万亿元,贷款余额同比增长13.3%至86.8万亿元。银行的不良贷款覆盖率下降至230.5%,第三季度数据则为247%。

  由于未能偿还1月8日到期的5亿美元债务,佳兆业集团有可能成为中国第一家出现美元债务违约的房地产企业。借贷方中国工商银行和光大银行已经要求冻结佳兆业资产。

  交通银行预估2015年中国银行业利润将下降9.1%,坏账率则可能上升至1.6%。

  相关报道:

  华泰罗毅:不是你想的那样 正名被错杀的银行股

  华泰证券研究员罗毅、林博程、张帅帅发布最新研究报告,《不是你想的那样,正名被“错杀”的银行股》,强调坚持牛市思维,看好银行股。

  上周五证监会对12家存在违规行为券商采取行政监管措施,银监会下发征求意见稿《商业银行委托贷款管理办法》,市场过度解读,认为限制委托贷款投向势必减少通过该渠道进入股市的资金量,对股市是釜底抽薪的一招。1月19日“果然”发生踩踏事件,银行股池鱼被殃及。1月19日晚,证监会辟谣,监管层无意打压股市。早些时候,华泰证券研究所非银组亦三连发辟谣专栏给予更正,最新报告进一步指出:

  首先,银行资金进入股市不是主要通过委托贷款渠道。14年新增委托贷款2.51万亿,较13年少增396亿。规模不小,但委托贷款主要用途是对接非标资产,对接股市的主要是理财池的资金,也包含一些与券商合作的收益权互换产品。多问一句到底有没有资金通过委托贷款渠道进去股市呢?根据调研和多方论证,有,但是不多,不必过度担心。《委托贷款管理办法征求意见稿》确实超预期,因为我们预计去年就应该出台了,有点超预期的“晚”,而不是市场的超预期“黑天鹅”。除了上面提到的规范同业业务,征求意见稿意在减少金融空转,从而降低社会融资成本,意在明确银行中介地位,消除隐形担保,保证金融系统的安全底线。

  其次,银行股基本面有哪些变化?一句话概括,旧瓶装新酒,味道有点不一样了,市场担忧的资产质量问题已经在改善。不能否认不良风险在缓释,但中长期资产质量问题状况大幅改善。上周信贷资产证券化备案制获得实质进展,有27家银行获批资格,该信息没有被市场充分重视。目前银行业贷款余额81万亿元(2014年信贷资产化规模仅2825亿),其中中长期贷款占比高,流动性较差且占用大量信贷额度。通过信贷资产的真实出售,调整信贷资产结构和信贷额度空间,实现风险隔离和分散资产风险,实现“盘活存量、降低风险”,将是未来监管层和商业银行合力推进的一步妙棋。市场担忧情绪缓解,银行风险溢价下降,过去压制估值的“大山”被移除,估值中枢上移。

  20日媒体报道,央行续作麻辣粉(mlf),其中,浦发银行到期200亿,续作400亿,兴业银行到期300亿,续作500亿。2014年gdp同比增速7.4%,创新低但高于预期,麻辣粉续作意在平滑市场流动性,宽松货币政策可能性仍较大。

  短期不免震荡,但继续看好银行股走势。中国银行业“做大”已久,未来焦点在于“做强”。利率市场化改革大背景下,金融创新政策会陆续推出,银行差异化竞争逐步显现。作为a股“双低”(低市净率和低市盈率)的行业,未来还有50%上升空间。荐股方面,除中行(转债转股边际效应递减,人民币国际化最先受益的银行)外,可关注华夏、光大、北京,同时持续看好特色化发展的宁波、平安和兴业。

  再次强调,坚持牛市思维,相信未来判断。

  海通证券:牛市格局未变 银行仍是最好底仓选择

  融资监管趋严,市场惊魂甫定,经济数据落地后,如何看待数据和监管政策变化?未来股市债市如何操作?海通证券今日电话会议表示,1月16日证监会通报券商融资类业务现场检查及处理情况,其对资金面的影响有限,14年末资产50万以内账户数量占比95.96%,资产占比12.39%。根据相关规定,客户使用现金融资杠杆率可以达到2倍,使用标的券融资杠杆率可以到1.4-1.7倍,而当客户资产负债比降至130%时将引发强制平仓。两融客户目前实际平均杠杆率不到1.5倍,如果要触及130%的强制平仓线,其股票市值的下跌幅度要达到57%,这意味着其所持股票还要经历5个以上跌停才能引发强制平仓,发生概率极小。投资者心理会受到冲击,但也无需过于担忧,不是政策压市。19日市场大跌后,证监会新闻发言人邓舸回答记者采访时指出“你所提到的几方面的情况,被市场解读为监管部门联合打压股市,这与事实不符”、“对证券公司开立融资融券信用账户时证券资产低于50万的客户,继续按证监会原有政策和规定执行,不因为这一资产门槛而强行平仓”。这说明政策信号已经微妙变化,政策背景上,119市场大跌与13年6月钱荒类似,政策微调会改变市场情绪。站在资源配置的大局理解,股市优化融资结构、降低融资成本、降低杠杆率、配合资产证券化、促进金融开放和改革等等,这些作用的发挥需要更好的股市环境,这一切才开始而已,无需过于担忧政策。

  海通证券指出,牛市格局未变,无需慌乱。从历史经验看,中期调整通常需要比较强的多因素共振,货币政策从严、地产政策从严、基本面持续差,是较常见的诱导因素。目前融资从严单一因素本身难引发中级调整,不过杠杆交易让市场波动加大,情绪的变化会受政策信号影响。上周五政策出台后,利空金融股是共识,但1月19日金融股几乎集体跌停,尤其是券商股开盘跌停,但建议继续持有,第一,短期市场情绪极度悲观,但管理层态度已微妙变化,观察后续政策是否微调。13年6月钱荒后,央行防水之后股市上涨,6月跌幅居前的资金敏感性行业,如地产、非银、银行,第一波反弹均居前。第二,展望未来,可能利多因素包括:降准降息、地产政策进一步松、短期打新资金解禁、欧元区量化,可能利空因素包括:宏微观数据不佳、美国议息会议干扰流动性、俄罗斯、希腊事件恶化。对比看,融资从严后,春节前利空因素出现概率偏低,反而利多因素出现概率更高,金融股受益。风格上,13年的创业板一枝独秀难现,更可能均衡化,符合政策方向的互联网金融、信息安全更优,中期继续看好装备制造,主题方面,关注“一号文”和“京津冀”。

  海通证券表示,牛市大逻辑不变,建议回调后积极关注部分超跌板块机会。银行仍是最好底仓选择。海通证券指出,经济4季度小幅回暖,基建和地方政府投资有利于对冲地产、缓和经济压力,稳增长态度明确。流动性预期回落,非标监管趋于全面,资金流向内部控制持续规范,宽松政策选择仅时点和方式选择问题,银行存量资金环境上行逻辑具备。

  对于券商股,海通证券认为,前期涨幅较大,此次两融处罚难免引起风险集中释放,券商板块明日或将继续接受市场情绪考验。证监会的澄清说明给了一剂定心丸,且处罚对券商业绩的影响很小。券商短期受融资盘影响继续保持谨慎;长期行业加杠杆带大逻辑未变回调后是很好的买点。

  对于保险股,海通证券指出,超跌带来抄底良机!保险行业前期涨幅相比券商较小,是基本面最好的周期股:1月保费开门红高增长,投资、保费、政策三轮驱动。目前估值仍处较低水平,建议关注市场情绪调整带来的机会,如周二继续大幅回调就是底部逐步加仓的好机会!

(责任编辑:df010)

免责声明:本站所有信息均搜集自互联网,并不代表本站观点,本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益,请告知,本站将立刻处理。联系QQ:1640731186
友荐云推荐