1月份CPI或创出五年多新低 新增贷款有望超1.5万亿

　　国家统计局今日将公布1月份居民消费价格指数(cpi)。市场普遍预计，1月份cpi同比涨幅将跌破1%，或创出五年多新低。另外，机构预测1月商业银行新增贷款有望达到1.5万亿元左右。

　　交通银行判断2015年1月份cpi同比涨幅可能在0.8%~1%左右，取中值为0.9%，相比上月有明显回落，同时也可能是自2009年11月份以来再次落入1%以下，将创下近五年来的新低。

　　交通银行金融研究中心的研报预计，由于新涨价因素较弱、翘尾因素整体水平明显低于上年，预计2015年cpi同比将低于2014年2%的水平，估计全年cpi同比约为1.6%左右。其判断的依据在于2015年经济增速稳中趋缓，需求对物价的推升力度有限；同时经济新常态下，稳健的货币政策将保持松紧适度，大幅放松可能性较小，不具备抬升物价水平的货币条件。从食品价格走势来看，受经济增速放缓影响，猪肉等农产品的周期明显拉长，周期涨幅也明显收敛，预示未来食品价格大幅上升推高物价的可能性较小。

　　另外，交通银行预测1月商业银行新增贷款有望达到1.5万亿元左右，同比多增约1800亿元，余额同比增速约13.6%，与2014年年末持平。当月绝对新增规模较大一方面是因为前期项目融资需求逐步释放、住房信贷需求回暖，信贷需求总体稳健；另一方面是由于规模扩张压力、息差压力、降息预期以及二月份春节假期因素，商业银行倾向于在一月配置较多信贷资源。短期流动性支持和定向资金支持也有利于商业银行增加信贷投放。当月新增信贷规模可能较大。但当月余额同比增速并未较2014年末明显上升是因为：2013年年末信贷约束总体较紧，2014年年初潜在信贷规模释放较多，形成了较高的同比基数效应；部分政策窗口临近，商业银行在2014年末对特定领域信贷投放较多，形成了较高的环比基数效应。

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