盛松成：M1、M2剪刀差扩大反映企业“持币待投资”经济下行压力

　　数据显示，6月末，广义货币(m2)余额149.05万亿元，同比增长11.8%，增速与上月末和去年同期持平；狭义货币(m1)余额44.36万亿元，同比增长24.6%，增速分别比上月末和去年同期高0.9个和20.3个百分点。

　　央行调查统计司司长盛松成表示，尽管m2增速不是很高，但实际上增速和增量已经不小了。目前m2余额已经接近150万亿元，超过gdp的一倍，在全世界都是较高水平，市场流动性充裕。

　　5月，人民币贷款已经突破100万亿元，6月达到101万亿元，这也可以看出，m2增速适度，市场流动性充裕。m2同比增速今年6月和5月都是11.8%，去年6月也是11.8%，这在历史数据上都较为少见，说明货币供应量较为平稳，没有大起大落，是好的现象。

　　m2增速平缓的主要原因一个是银行承兑汇票大幅减少，导致企业保证金存款下降，进而使得m2放缓；二是地方债券大量发行，导致银行体系货币派生能力下降；三是外汇占款近期持续下降，引起派生存款减少。

　　m1上升主要是企业活期存款大量增加。主要有三个原因：一是定期和活期存款的息差收窄；二是不少企业存在“持币待投资”的现象；一般情况下m1增加是经济向好的表现，但是从去年10月开始，m2和m1剪刀差不断扩大，这是历史上很少有的例外。主要是这也反映了经济下行压力大，企业投资收益低，投资意愿下降；第三是房地产销售活跃，使得大量居民存款和按揭贷款转换为房企的活期存款。

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