CPI小涨PPI再走低 政策走向引期待

　　国家统计局今天发布的2月份全国居民消费价格指数(cpi)和工业生产者出厂价格指数(ppi)数据显示，cpi环比上涨1.2%，同比上涨1.4%；ppi环比下降0.7%，同比下降4.8%。

　　2月份春节因素使cpi同比、环比小幅微升

　　从同比看，2月份cpi同比涨幅比上月扩大0.6个百分点。国家统计局城市司高级统计师余秋梅认为，cpi同比涨幅扩大的原因，一方面是2月份环比上涨较多；另一方面是今年和去年春节错月，2月份的对比基数相对较低。

　　在环比方面，由于春节因素的存在，2月份cpi环比涨幅比上月扩大了0.9个百分点。主要表现在一是春节期间，鲜活食品需求增加，价格大幅上涨。鲜菜和鲜果价格涨幅较高。二是2月份正值春运高峰，出行人数增加，交通、旅游价格上涨明显。从全国范围看，飞机票、长途汽车、出租车价格环比分别上涨13.0%、4.8%、1.5%；三是节日期间外出务工人员返乡，部分服务业用工紧缺，价格水涨船高。洗车、理发、家庭服务(保姆、钟点工等)价格环比分别上涨13.9%、7.2%和6.3%。

　　同期基数高促使ppi降幅扩大

　　由于去年同期的基数较高，来自国家统计局的数据显示，今年2月份ppi同比增幅只有-4.8%，1-2月联合只有-4.6%。ppi连续35个月的负增长显示工业领域价格调整的压力仍然较大。

　　据国家统计局测算，在2月份-4.8%的全国工业生产者出厂价格总水平同比降幅中，去年价格变动的翘尾因素约为-3.0个百分点，新涨价因素约为-1.8个百分点。

　　在中信证券首席经济学家诸建芳看来，由于大宗商品还在低位，加之前期经济数据下滑带动购进价格下降，pmi购进价格指数继续回落，都是ppi降幅扩大的原因。

　　不过，由于在国际大宗商品价格回升的支撑下，国内原材料价格在1月大跌之后在2月份略有企稳。

　　数据显示，2月份，工业生产者出厂价格环比下降0.7%，环比降幅比上月收窄0.4个百分点。余秋梅认为，环比降幅收窄的主要原因是石油加工、化学纤维制造、化学原料和化学制品、有色金属冶炼和压延加工等四个行业出厂价格环比降幅收窄较多。

　　分析师预计1-2月数据疲弱可能促使政策支持加强

　　瑞银集团中国区首席经济学家汪涛认为，鉴于1-2月经济数据疲弱、决策层可能会加大了政策支持力度。除释放流动性外，预计决策层还会加大对基建投资的政策支持，包括加快项目审批、通过中央财政预算和政策性银行加大对基建的资金支持，并通过ppp等方式鼓励社会资本参与投资；进一步放松房地产政策，包括降低首付和交易环节的税费等；加快推进有利于增长的改革(如价格改革、社保体系改革、户籍改革等).

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