招商宏观：“两会”政府工作报告的四大关注

　　3月5日上午9时，国务院总理李克强作2015年两会政府工作报告。对此，招商宏观做出了四大看点总结。

　　1。下调多数经济指标目标值，主动适应经济新常态

　　招商宏观分析指出，报告中gdp增速下调至7%，cpi增速下调至3%，投资、消费、进出口以及货币供应量等指标的目标增速也有不同程度的下调。

　　根据《第一财经日报》记者整里，今年的完整报告表述是“国内生产总值增长7%左右，居民消费价格涨幅3%左右，城镇新增就业1000万人以上，城镇登记失业率4.5%以内，进出口增长6%左右，国际收支基本平衡，居民收入增长与经济发展同步。能耗强度下降3.1%以上，主要污染物排放继续减少。”

　　去年的同类表述则是，“国内生产总值增长7.5%左右，居民消费价格涨幅控制在3.5%左右，城镇新增就业1000万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内，国际收支基本平衡，努力实现居民收入和经济发展同步。加强对增长、就业、物价、国际收支等主要目标的统筹平衡。”

　　对比可见，主要指标都有所下调。值得注意的是，今年特别强调“能耗强度”这一概念，并称要“打好节能减排和环境治理攻坚战”。分析人士称，这一新提法或将进一步利好环保概念股。

　　2、就业有压力，财政政策更积极

　　在经济目标增速下调的背景下，2015年城镇新增就业规模目标与2014年一致且高校毕业生规模达749万人。招商宏观认为，这意味着宏观经济政策需更加积极。报告指出，财政预算赤字规模升至1.62万亿元，预赤字率提升0.2%至2.3%，铁路投资规模维持高位，水利投资规模较去年显著增长，棚改规模继续增加，中央预算内投资规模较去年再度增加200亿元至4776亿元。

　　分析人士告诉《第一财经日报》记者，虽然2014年财政赤字就增加了，但是赤字率还是保持不变，但今年赤字率从去年的2.1%提高到2.3%，其中铁路水利公路将占大头。

　　报告中不乏相关表述