大额可转让存单呼之欲出 利率市场化最快明年收官

利率市场化即将进入收尾阶段，随着存款保险制度、存款利率浮动区间扩大、同业大额可转让存单等一系列制度、产品出炉后，面向企业和个人的大额可转让存单也呼之欲出。日前有消息称，本月央行将针对部分银行开放政策试点，对个人及企业发行大额存单，个人门槛为30万元起，企业门槛在1000万元。

　　===本文导读===

　　大额可转让存单呼之欲出 利率市场化最快明年收官

　　利率市场化在提速 部分银行转向轻资产

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　　大额可转让存单呼之欲出 利率市场化最快明年收官

　　利率市场化即将进入收尾阶段，随着存款保险制度、存款利率浮动区间扩大、同业大额可转让存单等一系列制度、产品出炉后，面向企业和个人的大额可转让存单也呼之欲出。日前有消息称，本月央行将针对部分银行开放政策试点，对个人及企业发行大额存单，个人门槛为30万元起，企业门槛在1000万元。

　　其实，企业和个人大额可转让存单的推出并没有让市场惊讶，早在去年就有不少机构预测大额可转让存单会在去年下半年推出，但最终未成行。如果说去年是利率市场化的攻坚阶段，那么今明两年可能将成为收官之战。到目前为止，利率市场化只差推出大额存单以及取消存款上限两步。

　　大额存单是由商业银行发行的一种金融产品，是存款人在银行的存款证明，而可转让大额存单与一般存单不同的是，期限不低于7天、金额为整数，并且在到期之前可以转让。

　　此前，中国银行被传获批面向个人和企业发行大额存单，虽然这一消息被中行官方否认，但中行的部分分支行已经在进行针对个人和企业的大额可转让存单的相关培训；而在去年工商银行的中期业绩发布会上，工商银行也表态已经做好面向个人和公司客户发行大额存单的各项准备工作。

　　值得一提的是，银行如果出现短期资金需求，主要是通过同业拆借和买入返售业务，而大额可转让存单大大提高了同业存款的流动性，对于满足同业资金拆借需要、解决银行间资金链问题具有重要意义。此外，大额可转让同业定期存单可以相对降低筹资成本，且发行规模大。

　　据公开资料显示，自1996年建立全国统一的同业拆借市场至今，中国利率市场化之路已经走过近20年。债券市场、货币市场和外币存贷款市场的利率市场化基本完成。目前，央行放开了贷款利率上限和存款利率下限。存款利率浮动上限也分别在去年11月、今年3月和5月11日先后扩展至基准利率的1.2倍、1.3倍及1.5倍。两个月前，央行行长周小川也给出利率市场化时间表：今年放开存款利率上限是大概率事件。

　　德银预测存贷款政策利率曲线将在2015年底取消，届时贷款基础利率将发展成一个市场化的贷款利率曲线，而存款政策利率曲线将被短期政策目标利率取代，即被隔夜利率或7天利率取代。2016年可能成为利率市场化的收官之年。（来源：北京商报）

　　四大“首席”：利率市场化“最后一步”如何走

　　在2014年的全国“两会 ”上，央行行长周小川表示，存款利率最终要放开，这也是利率市场化的“最后一步”。他认为，存款利率很可能在最近一两年就能够放开。如今，一年多的时间过去了，央行在5月11日实施了年内的第二次降息，将存款利率上浮空间放到基准利率的1.5倍，利率市场化的“最后一步”还远吗？

　　5月10日晚，央行宣布自2015年5月11日起对称降息0.25个百分点，这是半年内央行第三次降息。同时，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

　　中国银行首席经济学家曹远征接受中国经济网记者专访时表示，利率市场化有三件事。第一个是“放得开”，这方面接近完成。现在存款利率是1.5倍，下一步就将彻底放开。“在1.3倍的时候，很多银行都在1.3以下，因为市场竞争已经出现。现在放到1.5倍，如果大家都到不了1.5，那么那个利率就是市场基准了。既然有竞争性的利率出现，那就不需要管制了。”

　　他表示，利率市场化第二个在于“形得成”