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信心指数再创新低 年度数据全面下滑

  • 来源:互联网
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  • 2016-05-15
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【信心指数再创新低 年度数据全面下滑】2015年12月“第一财经首席经济学家信心指数”为49.11,创2010年10月以来最低水平。2016年“第一财经首席经济学家信心指数”则为48.99,首次跌破49大关。

  2015年12月“第一财经首席经济学家信心指数”为49.11,创2010年10月以来最低水平。2016年“第一财经首席经济学家信心指数”则为48.99,首次跌破49大关。调研结果预计,2015年度gdp增速为6.91%。投资、消费、出口三驾马车持续疲弱,其中房地产投资增速大幅回落。预计年度cpi、ppi、工业增加值增速均将显著下滑。

  信心指数:创五年最低

  信心指数

  平均值49.11

  最大值50

  最小值47

  上月数据49.62

  调研结果显示,12月“第一财经首席经济学家信心指数”为49.11,为2010年10月该指数创建以来的最低水平。

  2016年“第一财经首席经济学家信心指数”则继续降至48.99。其中,渣打银行给出了最大值51,中国银行业协会给出了最小值45.

  巴克莱资本首席中国经济学家常健认为,最近的数据包括11月pmi显示四季度经济增长仍然疲弱。尽管有一些积极因素,比如汽车销售回暖、零售增长强劲,但制造业的产能过剩、房地产过高的库存,以及低迷的外需仍会进一步阻碍经济增长。目前尚未看到持续的经济企稳迹象。

  中国银行业协会首席经济学家巴曙松认为,内部经济结构深层次的调结构、转型还在艰难进展之中,经济的下行趋势则并未止住,未来的宏观经济政策更多需要补课“供给之短”,从中长期上寻找和激发新的经济活力。

  gdp:年度增6.91%

  调研结果显示,对2015年gdp增速的预测均值为6.91%。四季度gdp将在第三季度“破7”基础上进一步略微放缓。在本次调研中,最为乐观的预测值为7%,来自于兴业银行、国经中心、德意志银行、麦格理、中国银行业协会以及中信建投,而6.8%的最低值则来自于澳新银行、野村证券、巴克莱资本以及德国商业银行。

  光大证券首席经济学家徐高认为,2015年实体经济持续疲弱,经济增速能维持在7%附近主要依赖于金融业。前三季度金融业同比增长17.0%,而同期非金融行业同比增速仅为6.0%。

  兴业证券首席经济学家王涵指出,2015年经济增速不断下行,受到出口、投资的拖累越来越明显。

  瑞穗证券首席经济学家沈建光认为不应对中国经济增长持悲观态度。中国经济增长或许略差于6.9%,但在他看来,即便真实情况弱于数据本身,也不宜过度悲观。最主要的原因在于,目前统计局发布的主要高频数据仍主要以传统行业居多,经济转型的利好,如服务业与消费的亮点无法得到及时体现。考虑到当前就业和消费平稳,他认为中国经济的韧性要好于预期。

  cpi:年度或为六年新低

  cpi:同比(%)ppi:同比(%)

  平均值1.38-5.9

  最大值1.7-5.7

  最小值1.2-6.2

  上月数据1.3-5.9

  调研结果显示,11月cpi同比增速预测均值为1.38%,略高于国家统计局公布的10月统计值(1.3%).

  2015年cpi同比增速预测均值为1.45%,涨幅为六年新低。首席经济学家给出的预测值处于1.4%~1.6%之间。

  兴业银行首席经济学家鲁政委认为,由于11月猪肉价格环比跌幅较10月份有所扩大,蔬菜价格则止跌反弹,其他食品价格总体上跌多涨少,11月cpi环比跌幅很难收窄。不过11月cpi翘尾因素涨幅从10月份的0.1%扩大至0.3%,可能部分抵消cpi同比的下行压力。

  生产者物价方面,11月ppi增速预测均值与10月持平,即同比收缩5.9%。

  对2015年ppi同比增速的预测均值为-5.21%,显著低于去年水平(-1.9%).

  海通证券首席经济学家李迅雷认为,近期成本端的粮价、油价等重要生产要素成本下跌,带动cpi持续下行,总体通缩已成现实风险。

  但渣打银行大中华区首席经济学家丁爽则认为cpi不存在通缩压力,并预期大宗商品价格趋向稳定,这将缓解ppi通缩压力。他指出,过去一年来,虽然cpi通胀持续下降,核心通胀却稳定在1.5%~1.7%之间,说明cpi通胀下行的主要原因是食品和能源价格的下滑。根据imf的预测,大宗商品价格的降幅会从2015年的45%缩小至2016年的4%。并据此预测ppi的通缩在2016年会明显改善,cpi通胀则会缓慢上行到2%左右。

  10月cpi同比增速(1.3%)

  最佳预测:1.3%

  丁安华:招商证券

  赵扬:野村证券

  丁爽:渣打银行

  10月最佳预测经济学家11月预测:

  丁安华:1.3%

  赵扬:1.4%

  丁爽:1.5%

  10月最佳预测经济学家2015年度预测:

  丁安华:1.4%

  赵扬:1.4%

  丁爽:1.5%

  10月ppi同比增速(-5.9%)

  最佳预测:-5.9%

  沈建光:瑞穗证券

  10月最佳预测经济学家11月预测:

  沈建光:-6%

  10月最佳预测经济学家2015年度预测:

  沈建光:-5.2%

  社会消费品零售总额:

  持平前值

  社会消费品零售总额增速(%)

  平均值11.02

  最大值11.3

  最小值10.6

  上月数据11

  调研结果显示,11月社会消费品零售总额同比增速预测均值为11.02%,与国家统计局公布的10月水平(11%)基本持平。

  2015年全年社会消费品零售总额同比增速预测均值为10.65%,低于2014年的12%。

  10月社会消费品零售总额同比增速(11%)

  最佳预测:11%

  丁安华:招商证券

  连平:交通银行

  屈宏斌:汇丰银行

  沈建光:瑞穗证券

  10月最佳预测经济学家11月预测:

  丁安华:10.9%

  连平:11.1%

  屈宏斌:本期暂缺

  瑞穗证券:11.3%

  10月最佳预测经济学家2015年度预测:

  丁安华:10.8%

  连平:10.7%

  屈宏斌:本期暂缺

  瑞穗证券:10.7%

  工业增加值:持平前值

  工业增加值(%)

  平均值5.64

  最大值6

  最小值5.3

  上月数据5.6

  调研结果显示,11月工业增加值同比增速预测均值为5.64%,基本与国家统计局公布的10月水平(5.6%)持平。其中,中信建投给出了最大值6%,海通证券给出了最小值5.3%。

  2015年全年工业增加值同比增速预测均值为6.05%,显著低于2014年8.3%的增速。

  李迅雷认为,工业企业利润回落的同时,材料及财务成本的节约对工业企业起到了正作用。

  10月工业增加值同比增速(5.6%)

  最佳预测:5.6%

  沈建光:瑞穗证券

  10月最佳预测经济学家11月预测:

  沈建光:5.6%

  10月最佳预测经济学家2015年度预测:

  沈建光:6%

  固定资产投资:有所回升

  固定资产投资同比增速(%)

  平均值10.14

  最大值10.7

  最小值9.8

  上月数据9.3

  调研结果显示,1~11月固定资产投资同比增速预测均值为10.14%,与国家统计局公布的1~10月水平(9.3%)相比有所回升。其中,最大值10.7%来自于海通证券,最小值9.8%来自于银河证券。

  2015年全年固定资产投资同比增速预测均值为10.3%,显著低于2014年15.7%的增速。

  巴曙松认为,基建已成为经济发力的唯一抓手,如其无法有效对冲房地产和制造业的下行,投资整体上将对经济造成拖累。

  国经中心经济研究部部长徐洪才认为,新增固定资产投资增长将继续疲弱,房地产市场继续分化,一线城市房地产市场明显回暖,交易量上升较快,库存下降较快,价格环比上升;三四线城市继续消化库存,新增房地产开发投资持续低迷。政府与社会资本合作(ppp)项目落实和资金到位情况不尽如人意,拖累了经济增长。

  1~10月固定资产投资同比增速(9.3%)

  最佳预测:10%

  鲁政委:兴业银行

  赵扬:野村证券

  朱海滨:摩根大通

  丁爽:渣打银行

  1~10月最佳预测经济学家1~11月预测:

  鲁政委:10.1%

  赵扬:10.2%

  朱海滨:10.1%

  丁爽:10.1%

  1~10月最佳预测经济学家2015年度预测:

  鲁政委:10.3%

  赵扬:10.1%

  朱海滨:10.1%

  丁爽:10.1%

  房地产开发投资:大幅回落

  全国房地产开发投资累计增速同比(%)

  平均值1.5

  最大值2

  最小值-1.6

  上月数据2

  调研结果显示,1~11月全国房地产开发投资同比增速预测均值为1.5%,较1~10月的水平(2%)大幅回落。

  外贸:

  顺差增至630.55亿美元

  贸易顺差:出口:进口:

  (亿美元)同比(%)同比(%)

  平均值630.55-5.32-13.03

  最大值706-2-8.5

  最小值500-10-18.9

  上月数据616.4-6.9-18.8

  调研结果显示,11月贸易顺差预测均值为630.55亿美元,高于上月的616.4亿美元和去年同期的544.7亿美元。其中,澳新银行给出了最大值706亿美元,国经中心给出了最小值500亿美元。

  2015年贸易顺差预测均值为6060亿美元,较2014年统计值3824.6亿美元出现大幅上升,其中重阳投资给出了最大预测值6600亿美元,国际金融业协会给出了最小值5200亿美元。

  在出口方面,调研结果显示,11月同比增速预测均值为-5.32%,高于海关总署公布的10月水平(-6.9%).

  2015年全年出口增速预测值均值为-2.42%。

  在进口方面,调研结果显示,11月进口同比增速预测均值为-13.03%,高于10月统计值-18.8%。

  2015年全年进口增速预测值均值为-14.92%。

  王涵认为,出口在长期上面临全球贸易额总量放缓甚至萎缩的拖累,中短期则有人民币有效汇率的滞后影响。

  巴曙松认为,外围经济复苏不同步带来的外需萎靡,加之东南亚国家对我国的出口替代,使得我国的出口进入低速增长新常态,或将长期迎来个位数乃至负增长。

  10月贸易顺差(616.4亿美元)

  最佳预测:622亿美元

  刘利刚:澳新银行

  10月最佳预测经济学家11月预测:

  刘利刚:706亿美元

  10月最佳预测经济学家2015年度预测:

  刘利刚:6090亿美元

  10月进口同比增速(-18.8%)

  最佳预测:-18.5%

  鲁政委:兴业银行

  10月最佳预测经济学家11月预测:

  鲁政委:-10%

  10月最佳预测经济学家2015年度预测:

  鲁政委:-15%

  新增贷款:

  预测均值7076.72亿元

  新增贷款(亿元)

  平均值7076.72

  最大值9500

  最小值5800

  上月数据5136

  调研显示,11月新增贷款预测均值为7076.72亿元,比央行公布的10月规模(5136亿元)明显增多。

  10月份新增贷款明显低于市场预期。从近几年新增信贷的月度投放规律来看,11月新增贷款一般高于10月,鲁政委推断11月新增信贷约为7500亿元。

  10月新增贷款(5136亿元)

  最佳预测:7000亿元

  徐高:光大证券

  李迅雷:海通证券

  连平:交通银行

  鲁政委:兴业银行

  丁爽:渣打银行

  10月最佳预测经济学家11月预测:

  徐高:8500亿元

  李迅雷:7000亿元

  连平:7500亿元

  鲁政委:7500亿元

  丁爽:8800亿元

  社会融资总量:

  预测均值9380亿元

  社会融资总量(亿元)

  平均值9380.00

  最大值13300

  最小值5100

  上月数据4767

  调研结果显示,11月社会融资总量预测均值为9380亿元,较央行公布的10月规模(4767亿元)大幅增多。

  调研结果显示,2015年度社会融资总量预测均值为14.56万亿元,比2014年(16.46万亿元)减少约1.9万亿元。

  鲁政委认为,11月份社会融资总量可能由上月的4767亿元反弹至1万亿元。即使如此,社会融资余额增速仍可能延续10月份的放缓态势。

  m2:预测增速13.39%

  m2(同比,%)

  平均值13.39

  最大值13.7

  最小值13

  上月数据13.5

  调研结果显示,11月m2同比增速预测均值为13.39%,与央行公布的10月水平(13.5%)基本持平。

  丁爽认为,2016年的m2目标可能维持在12%,在执行中该目标可能被作为上限,以防止杠杆率继续快速上升。

  10月m2同比增速(13.5%)

  最佳预测:13.5%

  连平:交通银行

  10月最佳预测经济学家11月预测:

  连平:13.3%

  利率&存款准备金率:

  多家机构预测年内降准

  存款利率贷款利率存款准备金率

  (%)(%)(大型金融机构)

  平均值1.504.3716.83

  最大值1.54.7517.5

  最小值1.54.115

  上月数据1.54.3517

  调研结果显示,在给出12月份存款准备金率预测的27家机构中,9家机构预测年内将再次迎来降准,降准幅度为0.5个百分点。

  徐高认为,经济增长已下滑到底线附近,未来宽松政策还将继续加码,降息降准政策均有可能再次推出。

  常健预测央行将于2016年上半年降低基准利率两次,每次各25个基点。若11月份的经济数据低于预期,则不排除央行在美联储议息后年底前降息的可能性。她还预测,央行在本月和明年上半年将继续下调法定存款准备金率三次。

  汇率:中间价年底看至6.41

  汇率(2015年末)

  平均值6.41

  最大值6.5

  最小值6.35

  调研结果显示,2015年年末人民币对美元中间价的预测均值为6.41,与上次调研水平(6.41)持平。申万宏源首席宏观分析师李慧勇预计人民币对美元中间价将跳升至6.35;民生证券则预计人民币将跌至6.5.

  德勤中国首席经济学家许思涛认为,人民币仍有贬值可能性,但不会过于明显。

  官方外汇储备:35169.35亿美元

  官方外汇储备(亿美元)

  平均值35169.35

  最大值36500

  最小值33600

  上月数据35255

  调研结果显示,11月官方外汇储备预测均值为35169.35亿美元,较央行公布的10月水平(35255亿美元)继续缩减。

  10月官方外汇储备(35255亿美元)

   最佳预测:35438亿美元

  屈宏斌:汇丰银行

  10月最佳预测经济学家11月预测:

  屈宏斌:本期暂缺

  政策:

  供给侧改革与需求侧刺激并举

  为确保到2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番的目标,必须保持必要的增速。2016年至2020年经济年均增长的底线是6.5%。因此,实体经济对于“稳增长”的政策需求仍然强烈。

  民生银行研究院院长黄剑辉指出,未来稳增长政策的重点将逐步由需求侧的货币政策和财政政策,转向供给侧结构性改革与需求侧定向刺激并举,形成“改革开放创新+财政货币政策”。

  徐高认为,实体经济增速已迫近增长底线,供给侧改革和需求侧刺激齐推动,宽松政策或将显著加码。供给侧改革更多着力于培育中长期增长动力。

  货币政策方面,通缩导致的实际利率攀升风险、外汇占款收缩引起的基础货币缺口都需货币宽松来对冲,降息降准都还有空间。但短期看,利率已经完全放开,降息的边际作用在下降,而且利率已经降至低位,降息的空间受限。

  财政政策将逐步成为主角。民生证券首席经济学家邱晓华预计明年财政赤字率将至少扩大到2.5%。一方面减税,降低企业税收成本,激发居民消费需求,另一方面增支,同时通过ppp和专项金融债等方式助力政府加杠杆。

(责任编辑:df208)

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