央行释放流动性再“加码” 专家指短期降准概率下降

　　2016年以来，央行释放流动性逐渐加码， 1月21日，央行开展4000亿元逆回购和3525亿元中期借贷便利(mlf)操作。业内人士普遍认为，近期降准概率下降。

　　年初，金融市场出现“股汇双跌”。一方面，离岸人民币汇率急跌，1月7日，离岸人民币盘中创下6.7608元新低。同时，人民币汇率中间价也连连下挫，1月7日一度跌至6.5646元，创近四年半新低。另一方面，a股市场持续回调，沪指年初至今已跌18%。

　　全年跨境资本流动总体呈现净流出态势。2015年12月，银行结售汇逆差894亿美元。2015年全年银行累计结售汇逆差4659亿美元。

　　另外，受外汇占款下滑和春节取现需求的多重影响，银行间资金面临着较大缺口。12月末央行人民币外汇占款降至24.85万亿元，当月减少7082亿元，创历史最大降幅。

　　外汇占款大幅减少，其他条件不变，社会流动性趋于紧张，市场降准声音一度高涨。

　　对此，央行研究局首席经济学家马骏在日前提到，调整存准率的力度和频率的决策，应该以短期利率稳定在合理水平为前提。如果降准力度过大或过于频繁，会导致境内短期利率过度下行，可能加剧资本外流。

　　中国银行国际金融研究所副所长宗良在接受中新网专访时也认为，近期金融市场情况特殊，加之，12月美联储加息“靴子”落地，对新兴市场跨境资本流动产生明显冲击。包括人民币在内的整个新兴市场货币汇率贬值压力上升，直接降准会增加人民币贬值预期。

　　自2016年以来，央行释放流动性动作频频，从1月初单纯的使用逆回购操作，到月中逐渐加码为多重工具并用，资金量也增加。

　　1月19日晚，央行宣布，对于中期流动性需求，央行将通过分别开展中期借贷便利(mlf)、常备借贷便利(slf)、抵押补充贷款(psl)等操作安排6000亿元以上资金予以支持，并适当下调3个月mlf利率至2.75%。

　　1月20日，央行实施1500亿元人民币的短期流动性调节工具(slo)操作。

　　1月21日，央行再开展4000亿元逆回购和3525亿元中期借贷便利(mlf)操作。

　　马骏认为，央行明确了所提供的中期流动性的规模，安排6000亿元以上的资金予以支持，有替代降准作用的含义。

　　宗良分析指出，6000亿元以上资金支持，相当于降准0.5个百分点，近期降准可能性减弱。开展mlf、slf等方式有利于市场的稳定，能够更加精准地向市场释放有效的流动性。

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