猪肉价格淡季不“淡” 任性上涨或将延续

【猪肉价格淡季不“淡” 任性上涨或将延续】按照以往惯例，每年春节过后猪肉消费进入淡季阶段，不过，今年猪肉价格却十分反常，春节后猪价小幅回调后，仍维持在18元/公斤的高位，创下近5年同期的最高水平。分析人士称，猪肉价格进入上升通道或将持续整年。（一财网）

　　按照以往惯例，每年春节过后猪肉消费进入淡季阶段，不过，今年猪肉价格却十分反常，春节后猪价小幅回调后，仍维持在18元/公斤的高位，创下近5年同期的最高水平。分析人士称，猪肉价格进入上升通道或将持续整年。

　　搜猪网显示，23日全国生猪均价18.48元/公斤，价格较22日下跌0.4元/公斤，23日全瘦肉型生猪均价19.7元/公斤，价格较22日上涨0.29元/公斤。23日全国生猪均价延续上涨的态势，南北方生猪价格整体延续22日涨势，北方猪价稳中上调，南方猪价以涨为主，局部小幅调整。

　　猪价或将持续上涨

　　生猪供给端偏紧或为价格持续上涨的重要原因。截至2016年2月，能繁母猪存栏已持续下降至3760万头，继续环比下滑0.6%，较4580万头的上一周期底点少17%。在过去的两三年间，养殖户一直处在亏损状态，加上环境保护等因素影响，养殖户提高能繁母猪存栏量十分谨慎，甚至在仔猪出现盈利时也没有增加能繁母猪。

　　即使现在开始增加能繁母猪量，供给端改变仍需要时间。按照4个月的母猪体熟周期推算，平安证券预计能繁母猪存栏量拐点约在2016年4月前后。能繁母猪企稳回升对生猪出栏量增加的影响，要到2017年方能显现，2016年内生猪价格将维持高位。

　　从历史来看，仔猪价格高景气预示后期猪价将大幅上涨。由于仔猪价格上涨的主因为仔猪供应出现短缺，因此根据生产周期来看6个月后生猪供应量势必也将出现紧缺，从而使得生猪价格后期出现上涨。2011年生猪价格快速上涨出现在5月份，从15.2元/公斤迅速上涨到9月份时期19.92元/公斤高点，涨幅高达30.8%。

　　牧原股份董事会秘书、副总经理秦军在回答投资者询问时表示，2015年年底，生猪价格快速上涨，接近8月份的价格高点。春节之后是有一个回落的，但很快又涨回去了，而且创新高，说明还是缺猪。此外，根据农业部监测数据，全国能繁母猪已连续30多个月下滑，对今年的生猪价格整体比较乐观。

　　上市公司业绩提升明显

　　猪价持续上涨增厚了养殖生猪上市公司的利润，部分公司持续盈利。以牧原股份、正邦科技为例，2015年年报预告净利润同比增长648%和264%，2016年一季度预计净利润同比增长418%、1833%。

　　今年1月份开始，仔猪价格持续强劲上涨，3月份上旬仔猪价格折合一头超1000元以上，创下历史新高。长江证券认为，年初仔猪价格的暴涨迹象预示后期猪价上涨必会创纪录。a股二级市场积极效应，猪肉概念股持续走强。

　　今年3月份以来大盘反弹11.98%，大部分猪肉概念股跑赢大盘，其中新五丰、金新农涨幅超过30%，雏鹰农牧、龙大肉食、唐人神、绿庭投资涨幅超过20%。

　　国联证券认为，从短期来看，生猪价格在节后震荡后继续上行，反映目前市场出栏大猪仍较为紧缺，仔猪供给依然紧缺，上半年生猪供给仍然较少，上半年猪价仍将保持较高的行情；2016年猪价持续时间有望超预期，生猪养殖板块业绩将继续增长，将是非常好的投资标的，继续推荐牧原股份和雏鹰农牧。

　　不过，不少猪肉概念股走势已经十分强劲。国泰君安表示，本次猪价暴涨带来后期巨大的养殖风险，目前种猪企业订单已经排到6月，仔猪价格更是离谱，一旦猪价回落将会带来农民的巨大损失，之后的猪价可能创下新低，下一次猪周期可能去产能更彻底，但长期看有利于行业发展。应该更多关注双汇发展、上海梅林，股价相对猪价反应不够充分。

　　猪肉产业链下游也值得关注。平安证券认为，存栏量的整体企稳回升将为猪链后周期环节的盈利上升打下基础，动保、饲料行业景气度将在养殖之后相继回暖。考虑动保行业长期成长空间更大，猪链后周期行业中建议优选动保，其次饲料。个股方面，重点推荐低估值、高成长的口蹄疫疫苗龙头生物股份，此外饲料龙头大北农、海大集团也值得关注。

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