新兴市场或将遭遇最危险的一年 多国无预警加息

　　通胀攀升、经济下滑、政治动荡……新兴市场自1月底以来正遭遇新一轮危机。仅1月29日~2月5日一周内，新兴市场股市流出的资金规模达64亿美元，创出自2010年10月以来单周流出规模最高纪录，而南非、印度、土耳其央行更是先后无预警加息，试图减缓资金外逃的压力。

　　本轮动荡反映了投资者对全球经济和货币政策的最新动向做出的调整，其核心推动因素是美联储开始逐步缩减量化宽松(QE).

　　不过，这并不意味着本轮动荡将好似洪水猛兽般冲垮新兴市场中的所有国家，毕竟支撑新兴市场国家崛起的根本要素并未发生改变。

　　危机或将蔓延至新兴市场外部

　　新兴市场资金逃离以及市场动荡早在去年5月下旬后就已开始，进而产生了所谓的“脆弱五国”(Fragile Five)，即巴西、南非、印度、土耳其和印尼。而在今年来的本轮危机中，更多新兴市场经济体正卷入其中。

　　近半个月来，包括阿根廷、土耳其、乌克兰、印度、委内瑞拉、印尼、南非、巴西等在内的新兴市场国家，都出现了货币迅速贬值的现象。其中，阿根廷比索的“坠落”令人触目惊心：在短短两周时间内，其跌幅高达22%。

　　尽管短期内美国经济增长动能有放缓迹象，但美联储退出QE的大方向不会改变。再加上中国经济增速放缓等因素，新兴市场面临的整体风险正在加剧。

　　“今年或是新兴市场最危险的一年，目前的情形犹如1997年亚太金融危机的前夜。”东方证券首席经济学家邵宇对《第一财经日报》记者表示。

　　历史上多次新兴市场危机都对发达国家金融机构和市场产生过较大影响。而目前，全球金融市场相互影响的力度比任何时候都要大，因此没有人能在新兴市场动荡中豁免——发达国家的经济政策也很难再不考虑任何“溢出效应”，尤其是美联储。

　　印度央行行长拉詹最近就批评说，美国和其他发达国家在政策上的自私自利部分导致了新兴市场的动荡。但这些从新兴市场流出的具有破坏性的资金，最终将会伤害到西方国家。

　　中金公司首席经济学家彭文生近日也表示，新兴市场今非昔比，在全球经济中已举足轻重，因此新兴市场承压最终会通过贸易、金融渠道传导至发达经济体。

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