经济增长逼近下限 稳增长政策可加码

　　工业依旧低迷、内需持续下降、“广交会”遇冷、企业盈利能力下降……多种因素交织，未来经济下行压力依然存在。尤其是最近楼市行情对经济的冲击难以忽略。综合来自机构的分析，4月份实体经济增速小幅低于市场预期，二季度经济增长将逼近全年目标下限。

　　接受中国经济时报记者采访的专家建议，稳定增长的政策可以加码，尤其要出台对生产性服务业、装备产业的扶持政策，加强保障房建设和默许地方政府放松房地产市场的调控。与之同时，财政货币政策调控应当加大力度，保持较为宽松的流动性环境。

　　经济延续低迷，保持宽松流动性

　　4月经济数据出炉，延续着低迷的状态。4月规模以上工业增加值同比增长8.7%，低于市场预期的8.9%，需求增长疲弱抑制工业增速回升，而铁路、电气机械等行业受政策影响有所回升。1月至4月投资增长17.3%，其中地产投资下行至16.4%；4月份社会消费品零售额同比增11.9%，均低于预期。

　　中信证券的最新报告显示，当前总需求依然不足，未来经济下降压力依然存在。未来基建领域的小幅加码不足以抵御地产投资的回落，投资增长可能下行至17%以下。预计二季度gdp增速将由一季度的7.4%回落至7.3%。“二季度增长将逼近全年目标下限，稳定增长的政策可以加码。”中信证券首席经济学家诸建芳告诉本报记者。

　　高盛的最新分析称：4月份实体经济增速小幅低于市场预期，可能归因于近几个月信贷相对紧张以及政府财政支出疲软。虽然数据表明，经济增速低于之前对二季度7.5%的实际gdp同比增长预测。但是，即使4月份的实体经济增长疲软势头在5月和6月持续，二季度环比增速仍将好于一季度水平。

　　从信贷数据看，4月货币增长高于预期，信贷增长低于预期。4月m2增速上升1.1个百分点，主要是由于表内融资上升。诸建芳认为，“表外融资将受到进一步控制。5月货币信贷将有所增加。预计5月信贷可能有所上升，增长8500亿元左右。考虑到去年同期基数较低，而m2增速可能继续回升，预计增长13.5%左右。”

　　中信证券报告认为，如果政府不再出台政策稳定增长，那么下半年经济还存在继续下滑的压力。稳定增长的政策先要继续落实有所规划的政策措施：出台简政放权措施、出台生产性服务业支持政策、出台支持装备产业发展的政策、出台振兴东北老工业基地的措施、出台促进消费的政策。同时加强保障房建设和默许地方政府放松房地产市场的调控。财政货币政策加大调控力度，保持较为宽松的流动性环境。

　　需求仍然减弱，启动多边贸易谈判

　　今年春季“广交会”遇冷，表明发展中国家需求仍然较弱。采购商人数除了埃及增长较快之外，俄罗斯、印度、马来西亚等则大为减少。欧美日等发达经济体经济虽已同步复苏，但欧美采购商人数同比、环比均双双下降。4月新出口订单指数再次回到50%以下；汇丰pmi新出口订单指数从上月的51.3%重回荣枯线下方的48.9%。

　　“当前总需求依然不足，未来经济下降压力依然存在。房地产市场低迷对总需求的抑制作用将加强，物价趋势性回落将抑制总需求，现有政策还不足以抵消经济自身下滑的压力。尽管外需有所恢复，但是内需的下降可能快于外需的恢复。”诸建芳说。

　　在中国银行国际金融所分析师周景彤和高玉伟看来，二季度出口增长可能有所好转，4月出口由负转正，增长0.9%，主要是受低基数的影响，而非实质性好转。“我们将二季度出口增长由此前的6%下调为4%左右，保持一定的出口增长依然是我国经济平稳较快增长的关键。”周景彤对本报记者说。

　　周景彤认为，稳定出口要应对全球新一轮区域化发展新形势，鼓励已有的区域自由贸易协议；在维持传统商品稳定增长的同时，推动通信、机电、成套设备、高端装备制造、高铁等产品和服务的出口，推动对外贸易向高附加值环节升级，打造新的出口增长点。

　　当前全球经济区域化再次显现，我国出口增长与发达经济体同步性变小。在周景彤看来，我国应以亚、非、拉美、东欧、俄罗斯等为重点，提高其在外贸中的比重。研究并推进更多双边或多边自由贸易区谈判，加快中国