5月生产资料价格止跌回升经济谨慎乐观

　　峰回路转？

　　随着5月份秦皇岛环渤海动力煤价格每吨涨价5元，电煤价格以及整个经济是否出现转折点，成为各大机构投资者关注的要点。此前4月上述煤价每吨已经涨了2元。

　　不过，仅此判断煤炭以及工业和电力需求出现变化，进而得出经济好转的结论，还需要时间验证。

　　金银岛煤炭分析师蒲晓花认为，目前的涨价主要是煤炭从港口转到船上的价格，即离岸平仓价，一般是长期合同，代表趋势，与短期的现货交易还不一样。“现货市场价格并未涨价。”她说。

　　根据物流与采购联合会公布的数字，受煤炭等价格的变动的影响，5月全国生产资料价格止跌回升，生产资料市场整体价格实现了今年以来首次止跌回升，当月环比增长0.33%；同比下降2.87%，降幅较上月收窄1.27个百分点。

　　此前国家统计局公布的工业品生产者出厂价格(ppi)，已经连续2年处于负增长的状态。反映出工业需求不足的状态。4月、1-4月规模以上工业增速为8.7%，为5年来最低增速。

　　国家统计局有望在近期公布5月份工业数字，目前不少机构都预计5月规模以上工业增速可能比4月8.7%增速有所回升。

　　联讯证券分析师熊鹰认为，随着多个微调的政策出台，经济下滑的可能性不是很大，但是要让经济回升还是需要一个过程。“最快也要到今年四季度，或者明年一月份左右。”她说。

　　5月生产资料价格止跌回升

　　根据中国物流与采购联合会公布的数字，5月生产资料市场整体价格实现了今年以来首次止跌回升，当月环比增长0.33%；同比下降2.87%，降幅较上月收窄1.27个百分点。

　　21世纪经济报道了解到，5月煤炭方面，也有变化。由于神华集团和中煤集团等大型煤炭企业上调动力煤长协价格，当月煤炭价格止跌回升，环比上涨0.37%。

　　由于煤炭价格与电力需求相关，煤炭价格环比上升，是否意味着工业以及电力需求增加，仍难断定。煤炭价格上升的趋势是否持续，也难有结论。

　　中国物流信息中心高级经济师陈中涛认为，尽管目前生产资料价格出现环比上升，但是对于工业品生产者出厂价(ppi)的回升影响有限。

　　环比上涨0.33%的幅度是很小的，对出厂价格不会有大的带动。“钢铁等很多大宗产品的价格都是下降的。”

　　数据显示，2014年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.0%，环比下降0.2%。该指数已经连续2年下降。其中煤炭开采和洗选业价格环比下降2.7%，同比下降12.5%。上述指数是工业以及整个经济需求不足的表现。

　　蒲晓花告诉记者，像煤炭等价格微升，可能不一定是市场完全好转的信号。

　　因为，尽管5月份神华集团的煤炭现货挂牌价格每吨上调5元，但是4月份动力煤价格本来就处于较低位置，5月份大型煤企上调价格以后，环比就会出现微涨。

　　但是这个微涨并不能说明当前动力煤市场出现回暖，或者是短暂回暖，因为目前夏季用电高峰到来，煤炭需求会增加。

　　经济谨慎乐观

　　生产资料价格上升，与实体经济一些变化有关联。

　　5月反映工业的制造业采购经理指数，以及反映服务业的非制造业采购经理指数，均出现了明显的上升。不过，这可能表明经济仍只是略微回升，并无大的根本实质性变化。

　　国务院发展研究中心研究员张立群认为，5月份pmi指数继续回升，表明经济回稳态势已经较为明显。各类订单指数全面回升，支持制造业企业开工率回稳、增长率回稳这一判断。

　　但是库存指数、生产经营活动预期指数回落，则反映企业对未来市场前景预期仍然较为谨慎，表明未来经济增长尚不具备明显回升的条件。

　　据悉，5月份中国制造业采购经理指数(pmi)为50.8%，比上月上升0.4个百分点。该指数连续三个月上升，升幅有所提高。

　　当月生产指数为52.8%，比上月上升0.3个百分点。新订单指数为52.3%，比上月上升1.1个百分点。采购量指数也回升明显，幅度超过1个百分点。

　　2014年5月份的中国非制造业商务活动指数55.5%，环比也回升0.7个百分点。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河认为，5月制造业新订单指数升至6个月以来的高点，为52.3%，比上月上升1.1个百分点，为去年9月以来最大升幅；需求端和生产端双双回暖，共同推动pmi加速回升。

　　制造业总体平稳向好，但发展并不均衡，大中型企业继续向好，但小微企业生产经营仍然比较困难。

　　据悉，4月尽管pmi在50%的枯荣线以上，但是小型企业pmi为48.8%，仍位于临界点以下，说明在市场总体供过于求、产能过剩的环境下，小微企业生产经营困难仍然较大。

　　中国物流信息中心高级经济师陈中涛认为，从目前的数字看，短期内经济明显回升的可能性不大。从微观层面看，企业经营状况没有明显好转，依然存在经营困难、资金紧张、订单不足的问题。

　　pmi数字向好，这当然是经济转好的一个积极信号，说明前一段时间政府的政策刺激起到一定作用。但要注意，“这个回升是不是具有持续性；回升力度有多强，这还要继续观察。”

　　她建议，宏观调控还是要以“保持平稳”为基本目标。财政政策方面，可以把下半年的财政扶持政策适当提前，包括政府工作报告中提到的投资项目，可以适当提前释放一部分，有利于短期内经济的稳定。货币政策针对特定行业、部门、领域定向调整，不主张整体放宽货币政策。

　　“更重要的一点是，要增强微观经济活力，减轻企业负担，为企业松绑，加快改革措施的出台。微观经济好转了，宏观经济才能实现真正回升。”她说。

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