用市场的手段解决企业资金之渴

　　市场决定资源配置是当下常挂在嘴边的说法。以前认为市场作用是基础性的，现在的说法是决定性的。基础与决定的一词之差，必然影响政策的制定和执行，特别对很多与企业经营息息相关的资源价格，如地价、油价、利率、汇率等产生重大影响。

　　资金作为重要金融资源，同样需要市场这只无形的手来决定。在这样一个大背景下，金融脱媒、利率市场化、提高直接融资比例等金融改革关键词被一一提出，同时在敏锐的市场层面，已经有相应的工作在开展。

　　首先，我们发现作为社会融资主渠道的各家银行正在积极调整业务结构。银行面对金融脱媒和利率尚未放开的双重威胁，原有依靠政策红利吃利差的时代已经一去不复返了。他们一方面做大中间业务，例如通过低资本消耗的投行业务帮助大中型企业发行债券、兼并收购、资产管理，以及借助银行自身的优势担任企业财务顾问扩大服务性收入，通过全套服务方案获取综合收益，弥补大中型企业存贷款业务利润的不足；另一方面积极调整贷款结构，加大优质小型微型企业贷款力度，在风险和收益之间寻找新的平衡点，凭借银行较强的议价能力获取高额利息收入。对于广大中小企业而言，特别是优质的中小企业，凭借自身优势和良好资信，充分利用银行业务调整机会，通过银行多样化的服务和创新的金融产品，为企业发展争取低成本资金来源。

　　其次，方兴未艾的网络融资模式正雨后春笋般地不断产生，将社会巨大的理财需求和中小企业旺盛的资金渴望，通过互联网方式高效地连接在一起。政策层面并未全盘否定，而且提出“三不”原则和积极制定相关法律法规积极引导规范网络融资行为，足以说明以网络融资为代表的民间融资开始走向阳光化，将是中小企业融资的新渠道。网络融资的规模高的有上千万，少的则几千元，依靠信息化的手段使得为多样化的融资需求匹配多样化的资金成为可能。与银行贷款相比，p2c类的网络融资模式除了可将企业的抵押物价值最大化，还有反担保物来源更加广泛、还款方式更加灵活，放款速度更加快速等优点，同时不超过国家贷款利率合法上限，避免卷入高利贷陷阱，为资源有限并且寻求更多资金帮助的中小企业提供一个融资新思路。

　　再次，金融脱媒意在提高直接融资在社会融资规模中的比例，改变以往以银行为主的融资模式，降低金融系统性风险。直接投资手段主要是发行债券和股权融资。以中小企业集合债、私募债、集合票据等为代表的金融创新，让原本不具备发债资格的中小企业登录债券市场，获取低成本长期发展资金。债券融资往往面对的是优质的大中型企业，而股权融资的则要普遍的多。如果不考虑主板、中小板和创业板这些需要审批的融资渠道，中小企业可以考虑新三板市场，即通过股份公开挂牌转让，实现企业信息公开化和定价市场化，通过增发股份、发行债券等方式引入投资者和资金，将企业的规模做上去。针对新三板，包括降低财务门槛、引入做市商制度、转向主板制度等一系列政策将会不断出台。股权融资是企业低成本的融资手段，可以被任何企业使用，但企业信息的透明程度，管理的科学规范水平都将是投资者进入的绊脚石，因此通过公共信息平台及时披露信息，向投资人共享企业金融数据，展现企业经营情况，在信息充分对称的情况下让投资人敢投，愿投，能投。

　　金融市场化的浪潮已经到来，中小企业需要抛弃融资只能找银行的旧观念，到市场中去找资金。随着市场不断成熟，产品不断创新，企业终究可以找到适合自己的融资方式和资金来源。因此，企业一方面维护好自身的诚信记录，另一方面通过自身学习或者第三方专业机构了解金融市场变化，掌握各种融资方法，拓展融资渠道，为企业发展储备融资资源。

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