人民币终结七连升

　　美元人民币汇率短期陷入角力格局

　　昨日，人民币兑美元盘间创出四个半月新高后收跌，七天连升势头暂告一段落。美国公布的经济数据向好继续提振美元指数，在人民币升值冲动和美元支撑因素合力影响下，日内供求基本均衡。

　　人民币即期汇率昨日开盘报6.1718，较前一日收盘价6.1712小幅贬值6个基点。盘中汇价维持窄幅震荡走势，全日波幅56个基点。全日人民币中间价报6.1675，较上个发布日上调30个基点。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.1740，较前一交易日增加25点。

　　市场观点普遍认为，包括离岸人民币市场CNH回落、境内美元空头获利回补、月末购汇需求、油盘购汇等因素都对人民币进一步升值构成阻力。当前市场观望心态还是较重，因短期升值预期并未消散，国际美元强势又会对人民币形成一定升值阻力。

　　“目前，美国的回升势头较好，人民币进一步贬值的必要性将明显降低，央行允许人民币重新升值的意愿加大。”招商银行外汇分析师刘东亮认为，中国的汇率制度依然是“有管理的浮动汇率制”，这意味着央行依然是市场上最有决定力量的价格制定者，而且有能力将意志传导至价格层面，只要央行愿意，那么汇率就可以按照央行希望的方向去运行。

　　而对于本次7连升，一个不可忽略的事情是套利资金的涌入。中国银行分析师李建军表示，由于长期的贸易顺差形成的稳定升值预期，人民币市场已经成为了国际资本特别是短期资本的无风险套利市场。目前，短期资本追逐人民币进行套利（或流出）越来越成为了主导人民币汇率的关键力量。

　　事实上，7月中下旬以来，随着季节性购汇需求逐步消退，出口结汇旺季也在到来，人民币外汇市场供求均衡的状况向净结汇逐渐倾斜，再次推动人民币快速升值。本月累计升值幅度达到0.49%，令年初以来贬值幅度收窄到1.96%。

　　周三美国经济数据披露，数据显示第二季经济强劲反弹，激励美元多头士气。美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率初值为成长4.0%。但在美联储宣布决议后，美元涨势略有降温。美联储周三重申不急于升息，尽管美联储调升对美国经济评估，并乐见通胀率升向央行目标。

　　而在国际市场上，对人民币的主流观点仍然是被低估，国际货币基金组织（IMF）7月29日发布全球主要国家外部经济报告，其中认为中国金融市场的改革值得肯定，资本市场的开放程度还有待提高，目前外部风险较小。人民币汇率仍然被低估5%～10%，中国外汇储备已过于庞大，无需继续增储。

　　但瑞银证券中国首席经济学家汪涛则认为，虽然近期人民币强势，但人民币兑美元料将维持相对稳定的走势。瑞银称，预计人民币汇率不会出现上涨或下跌的趋势性走势，今年底美元兑人民币汇率料在6.25，明年底料在6.35。经济基本面看，在人民币实际汇率已经大幅升值且中国以美元计单位劳工成本急剧上涨之后，人民币汇率已经不再低估。