高善文：经济可能短期下滑 时间或持续2-3个月

　　安信证券高善文团队9月2日发布旬度经济观察报告表示，从pmi、发电和工业品价格等一系列指标来看，8月经济环比动能可能较7月出现回落，但幅度似乎不大。4月份以来，内需继续走弱，外需止跌回升，内外需的力量方向相反，相互僵持，这形成了经济表面上暂时企稳的局面，其中任何一方面力量的短期波动，可能都会影响经济的走向。

　　8月份经济走弱的原因尚不清楚，需要等待进一步的细项数据。目前来推测，一个可能的来源是出口活动的回落，这也许与欧洲经济的恶化有联系，或者与7月份出口异常走强后的回调有关；另外一个可能的来源是内需加速恶化。

　　考虑到目前全球经济的总体情况，以及国内房地产市场的现状，倾向于认为8月份经济的回调应该是短期的，也许会持续2-3个月的时间。在此背景下，货币政策可能继续维持定向宽松的取向，明显加速放松的可能性应该不大。

　　随着欧元区经济继续走弱，叠加对欧央行量化政策预期，欧元兑美元汇率创去年8月以来的低点，欧元区多国国债收益率迭创历史新低，并可能对美国国债收益率形成了牵引。8月中下旬全球股票市场指数反弹，新兴市场债券收益率小幅回落、汇率小幅走高。

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