若干重磅经济数据将集中发布 稳增长压力增大

　　按照国家统计局及各大部委的工作安排，若干重磅经济数据将集中在本周后半周发布。本周四(9月11日)，ppi和cpi数据将会见光，本周六，规模以上工业生产月度报告、固定资产投资月度报告、房地产投资和销售情况月度报告、社会消费品零售总额月度报告。

　　中信证券宏观研究部预计8月工业增速降至8.7%。8月汇丰pmi指数预览显示，pmi指数、生产、新订单和就业等指数均较上月呈现显著回落，这反映需求增长改善的基数不稳固。企业库存快速上升也对企业生产活动产生显著负面影响。综合考虑去年同期高基数及上述因素，预计8月工业增速将继续回落，且降幅有所扩大，约降至8.7%。

　　此外，预计投资增长小幅回落。尽管政策有所松动，但地产销售与新开工仍然低位运行，地产投资延续下滑态势；政策鼓励下的基建投资相对稳定；制造业投资底部运行。预计1-8月整体固定资产投资增长16.8%，比1-7月回落0.2个百分点。

　　中信证券预测，8月cpi将同比上升2.2%，ppi同比下降1.2%。8月食品价格有所上涨，其中肉、蛋、菜价均有所回升，预计食品价格环比为1%左右；非食品类价格方面，预期娱乐服务相关价格还将略有上涨。从8月的pmi看，企业购进价格有所回落，预计8月ppi环比为-0.1，同比在-1.2%左右。

　　多家机构研报预测，8月数据将弱于7月，稳增长压力增大。

　　海通证券分析师姜超认为，地产拖累逐渐增加，中上游行业增速明显回落，多数据印证经济下行风险再现。他还表示，经济下行推动物价走低，也助于货币政策继续放松。

　　在连续出现5个月回升之后，中国制造业采购经理指数(pmi)在8月出现回调。瑞银证券认为pmi的跳水反映实体经济活动的高频数据中，发电量、粗钢产量恶化，房地产销量同比持续低迷。“目前来看，房地产活动持续下滑、经济面临的结构性调整制约抵消了政策面的支撑，我们估计8月经济增长势头持续疲弱。”

　　另外，多家机构研报认为8月cpi可能再创新低。7月份cpi同比上涨2.3%，这表明物价仍处在相对较低水平。

　　交银国际表示，预计投资需求短期内难以改善。“我们在分析7月份固定资产投资数据时发现，在房地产投资放缓的同时，中国的基础设施投资增速也出现了回落，我们推测可能是基建项目遇到了融资瓶颈。”

　　多重数据均显示出经济的内生动力疲乏，下半年稳增长压力再现。

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