央妈再出手 正回购利率再降

　　央行的压力不小，定向降准降息的操作在8月份一系列看上去“不好”的数据发布后动作频频。继9月16日央行给五大行5000亿slf(常备借贷便利)之后，9月18日例行的公开市场交易操作中，规模为100亿的14天正回购操作招标利率又从3.7%下调至3.5%。这是今年以来14天正回购招标利率的第二次下调，中标利率下调20个bp不是传闻。

　　此举被市场视为宽松利好，在这样的积极信息释放后，债券市场的各类券种收益率继续大幅下行。

　　央行非传统宽松动作频频

　　此前一次14天正回购利率下调是在7月31日，央行当时是时隔三个半月重启14天正回购，之前的正回购中标利率为3.8%。经过一个半月不间断的14天正回购小步慢行后，央行昨天又再次下调中标利率。从量上来看，100亿的正回购完成后，本周央行实现向市场净投放资金仅80亿元。

　　央行此次正回购中标利率的下调无疑显示出其降低资金成本的强烈政策意图，虽然此次正回购仅为100亿，但此时的量不在多，价格下降更引市场关注。

　　浦发银行金融市场部宏观分析师曹阳对此分析认为，央行下调正回购利率至3.5%，主要作用一是引导市场预期，带动国债等无风险收益率下行；其次是价格信号较为明显