9月进出口超预期 四季度将继续向好

　　受去年基数和外部需求提振影响，9月份进出口数据双双超预期，出口增速创下19个月新高，进口结束此前连续两个月负增长态势，增速创下7个月新高。分析人士指出，预计未来几个月外贸会保持相对稳定的状态，但要实现全年7.5%的外贸增长目标仍难以乐观。

　　进口超预期反弹

　　海关总署昨日公布的数据显示，我国9月份出口同比增长15.3%，市场预期为增长12%；进口同比增长7%，预期为下降2%。当月实现贸易顺差310亿美元。

　　“进出口还是超预期的，不过整体趋势符合我们的判断，即三季度外贸还是会有所回升，四季度会走稳一些。”中信证券首席经济学家诸建芳称，美国经济复苏得比较不错，欧洲政策放松亦有助于经济的改善，这些都有利于中国的出口，但要实现全年外贸目标还是有压力。

　　海关总署发言人郑跃声称，国家出台的稳外贸支持措施，加上世界主要经济体复苏回稳，以及通关改革的红利不断释放，推动今年前三季度进出口呈现逐季好转态势。中国外贸已从高速增长阶段进入到中高速增长阶段。

　　西南证券研究所副所长王剑辉分析，首先是外部环境企稳，情况略好于预期，同时季节上进入欧美市场的消费旺季，这些都带动了出口增长；另外，7月以后，外部资金流入国内资本市场有所增加，不排除有相当部分是通过贸易项下进入的。进口方面，中国国内宏观政策定向宽松、适度调整开始显现效果，加之国内也逐步进入消费旺季。

　　“9月份贸易数据出人意料地回暖，尤其是进口在连续下跌2个月后终于恢复到7%的增幅，让市场对中国经济的悲观情绪有所缓和。”国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁指出，今年4月份以来出口明显好转，而进口在连续两个月下跌后终于回暖，显示内需并没有想象的那么糟。

　　四季度外贸继续向好

　　尽管海关总署预计四季度外贸会延续走好态势，但从全年来看，要实现年度7.5%的进出口增速，可能性基本不大。牛犁预计，稳定外贸的政策和欧美等主要经济体经济形势相对平稳，估计未来几个月外贸会保持相对稳定的状态。

　　而在王剑辉看来，9月是今年进出口形势最好的月份之一，预计10月将延续9月的情况，但11~12月将略有回落。目前尚不能轻易断言外贸形势已经全面改善，要一直观察到明年一季度，形势才会明朗。

　　“我国四季度外贸预计会延续走好态势，尤其是出口。”郑跃声表示，但是从前三个季度来看，要实现全年外贸进出口7.5%的增长目标，任务确实十分艰巨。

　　“因为全球经济在走弱，所以四季度出口增速可能在10%左右的水平，更强也不太可能，全年实现外贸目标压力不小。”安信证券高级宏观分析师尤宏业称。

　　进口方面，加工贸易进口大幅攀升，是推动进口超预期增长的主要因素：9月进料加工贸易进口同比增速32.6%，较8月的0.3%大幅增长；当月一般贸易进口同比则下降2.5%，反映出我国内需依然偏弱。

　　招商证券宏观研究员刘亚欣称，未来进口还是要继续观察。“进口方面，一般贸易进口还是负的，这跟内需疲弱有关，也和螺纹钢、发电量等数据的疲弱相符；加工贸易好转才是推高进口增速的主力。”

　　刘亚欣认为，9月贸易顺差较上月大幅下滑，主要是进口意外高增长的影响，贸易顺差的缩窄不支持人民币汇率持续走强的预期。国务院9月底常务会议明确加强进口的政策措施，促进扩大对外开放，推动进口管理便利化，鼓励扩大先进技术设备和关键零部件进口等。

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