9月新增贷款超预期 经济暂别最坏时

　　中国人民银行公布了9月份的金融数据，虽然广义货币m2的同比增长，略低于预期，但是新增人民币贷款明显高于预期。与此同时，商务部数据也显示，9月实际使用外资金额同比逆势上涨。分析认为，金融的平稳运行和外贸投资数据的向好，表明我国经济已经暂时告别了最低迷的时期。

　　m2增长略低于预期贷款额大超所望

　　广义货币m2，也就是现金、支票存款和储蓄存款的总和，是各方最关注的金融数据之一。9月广义货币m2余额为120.21万亿元， 同比增长12.9%，稍微低于市场预期的13.0%。清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明认为，考虑到目前的经济运行态势，这样的货币供给有点偏紧。

　　袁钢明：首先，经济下行压力加大了，企业资金特别紧张。第二，从价格上看也很紧张，比如说cpi也就是消费价格指数下降的比较多。再就是我们的工业产品价格，已经变成负数了，程度已经扩大到负1.8了。造成了企业销售困难，企业经营状况下降，所以说太紧了一点吧。

　　不过，反观新增人民币贷款，却又有明显的增加。9月新增人民币贷款8572亿元，比之前市场的预期多出了一千亿元。袁刚明认为，这主要是因为信贷结构调整了，也就是说对小微企业的信贷明显加强。

　　袁钢明：前些年，我们队大企业、大项目的投资比重过高。特别是大中企业占的比重过高，使得中小企业贷款的增速被压得过低。这种情况目前稍微有些回升，但是回升得还不够。如果再回升得好一点的话，我们贷款的情况就会更好，贷款所体现出的效益，或者经济增长的效果就会更好一点。

　　金融运行平稳融资更要“开前门”

　　而在中国人民大学经济学院副院长刘瑞看来，9月份的金融数据没有出现太大的波动，整体来说，金融运行是平稳的。

　　刘瑞：针对二季度的资金供应链不足，所以三季度以后开始加大一点供应量，但是整个来讲没有超出太大的范围和规模。因为你光看一个贷款规模还是不够的，还要看其它的增长速度。所以总的来说，金融行业目前的状况还是相对平稳的。

　　值得注意的是，9月份社会融资规模为1.05万亿元，虽然比8月社会融资要多近一千亿元，但仍然比预期要低，并且比去年同期少了接近3600亿元。兴业银行首席经济学家鲁政委分析，这要归因于影子银行的治理。

　　鲁政委：这个中间减少的主要是今年的信托、委托这些所谓的影子银行融资，所以我想，此前影子银行的治理方向是对的，有利于长期的经济和金融的稳健发展。但是，我们当时都说，要堵后门，开前门。可是你现在是把这些信托和委托投资的后门是堵住了，那么以前需要这些融资的人，怎么样走前门呢？所以我觉得这个需要改进。

　　fdi逆势增加 9月经济数据全面向好

　　另外，商务部昨天也公布，9月实际使用外资金额达90.1亿美元，同比上涨了1.9%。虽然涨幅不高，但跟7、8月份，连续两个月两位数下滑的颓势相比，则明显好转。当时，外资纷纷撤离中国的传言还一度甚嚣尘上。刘瑞表示，外商直接投资的增加，说明外资看好中国的市场和中国经济。

　　随着9月份经济数据的密集发布，中国经济目前运行的整体状况如何，已经可以勾勒出大致框架。虽然cpi涨幅长期在低位徘徊，但是外贸进出口的整体向好，外资的涌入，市场信心的恢复，以及金融的平稳运行，都表明中国经济已经暂时告别寒冬。刘瑞也预测，就目前的态势来说，中国经济增长完成目标不成问题。

　　刘瑞：未来两个月的经济可能会有点小幅反弹，如果说三季度的增长率是7.4%的话，有可能到第四季度会回到7.5%这样一个水平。

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