投资消费表现乏力 三季度GDP增速回落

　　国家统计局21日公布的数据显示，第三季度我国gdp增速下滑至7.3%，较二季度回落0.2个百分点，创下近年来的季度新低。但整体来看，前三季度gdp增速仍企稳于7.4%，表明前三季度国民经济运行保持了总体平稳、稳中有进、稳中提质的发展态势。

　　分析人士认为，在经济新常态下，季度gdp增速有些波动是必然的，在国内外形势错综复杂、经济运行仍面临较大下行压力的情况下，保持“稳中提质”的发展态势，需要在区间调控的同时，保持宏观政策的连续性稳定性，实现经济平稳健康发展。

　　投资和消费均较表现乏力

　　一季度7.4%，二季度7.5%，三季度7.3%。虽然gdp增速在三季度放缓，但仍好于市场此前预期，国家统计局的评价是：经济继续运行在合理区间。

　　三季度gdp回落至7.3%在市场预期之中，拉动经济增长的“三驾马车”中，投资和消费均较表现乏力。数据显示，拉动经济增长的重要引擎“固定资产投资”屡创新低，1-9月份固定资产投资增速仅为16.1%，较上月回落0.4个百分点；而9月份社会消费同比上涨11.6%，较上月继续回落0.3个百分点。

　　中金公司认为，三季度gdp同比增速放缓主要是房地产市场调整带来投资增速显著下滑的拖累，同时也叠加去年同期高基数的影响。

　　交通银行首席经济学家连平也表示，“由于去年基数比较高，加上三季度以来，房地产的成交和投资迅速回落，所以对经济运行有收缩的效应。”

　　中国银行国际金融研究所副所长宗良也认为，三季度经济增速回落的原因主要是房地产市场全面调整。房地产一头连着投资一头连着消费，其形势低迷对经济运行的拖累很大。

　　受房地产市场调整影响，制造业等实体经济层面的表现也不佳。数据显示，全国工业生产者出厂价格(ppi)已持续31个月下跌。“今年7月初，生产一吨钢的毛利还有四五百元。到9月底，国内钢价跌破3000元关口，吨钢毛利缩水至两三百元，一些华北地区的钢厂销售开始出现困难。”江苏中天钢铁集团副总裁周国全告诉记者。

　　就业、收入等指标表现积极

　　尽管三季度gdp增速跌落至7.5%以下，但透过当前纷繁复杂的下行表象，仍可以发现经济运行出现的一系列积极变化。

　　“只要就业比较充分、物价比较稳定、居民收入同步增长、生态环保取得积极成果，经济增速比7.5%高一点、低一点，都是可以接受的。”国务院总理李克强近期出席中欧论坛汉堡峰会时指出。

　　数据显示，1-9月，城镇新增就业超过1000万人、与去年同期相比多增了十几万人，31个大城市调查失业率保持在5%左右。与就业稳健相呼应，前三季度全国居民人均可支配收入名义增速为10.5%，高于同期财政收入2.4个百分点。这意味着居民收入占gdp的比重进一步提高，给未来的消费增长打下了坚实基础。

　　国家信息中心首席经济师范剑平表示，中国近年来的经济减速主要源于出口、房地产两台发动机动力减弱，但是今年就业情况较好，居民收入稳步提高，多数企业仍在盈利，说明增速放缓主要是因为潜在增长率下降，未来一段时间内不会出现“失速”现象。

　　事实上，近期中国经济已出现一些企稳回升的迹象。“10月份以来，国内钢价每吨涨了一百多元，主要瞄准新兴产业的优特钢产品不愁销路。”周国全说。

　　四季度可能会小幅回升

　　不少专家认为，三季度的gdp增速很可能是全年度最低的一个水平，四季度可能会小幅回升。

　　连平表示，当前虽然消费名义增速下降，但实际增速较为稳健。出口形势尚好，预计下半年出口增速可能在10%左右，对下半年gdp增长可能贡献0.5个百分点。未来基建投资还会发力，稳增长政策仍将重点支持基础设施建设，从而部分对冲房地产投资下行的影响。此外，服务业增长势头向好，对经济增长的贡献作用在加大。

　　民生证券研究院副院长管清友也认为，四季度实体经济投融资需求将有所改善，基建投资可能有所上升助力稳增长，房贷新政支持下的房地产销售也有望好转，预计四季度经济状况将略好于三季度。

　　不过，整体而言，当前中国经济处于向新常态转变的关键时期，经济正向“去产能”和“去杠杆”叠加阶段转变，因此经济明显回升的可能性也不大。

　　在经济下行压力较大、通胀水平较低的背景下，要实现四季度经济的平稳增长和保证明年经济能有良好开局，未来宏观调控政策仍应兼顾稳增长、调结构和促改革。专家认为，当前仍应保持宏观调控的定力，继续通过“定向调控、精准发力”，在经济新常态下用改革来激发市场的内在活力，在经济内生动力较弱的形势下，区间调控、定向调控仍是未来政策的重要选择。

(责任编辑：df142)