中国经济的新增长点

　　按照可能爆发的顺序看，中国经济的三大增长点包括：公共消费型基础建设投资、已有产能的绿化和升级以及居民消费。其中，最有可能在短期内引爆的并可长期依赖的是公共消费型固定资产投资。

　　当前中国经济的增长速度比之3年前出现了较大幅度下滑，gdp增速已经降到了7.5%左右，名义gdp增速也降到了个位数。中国经济到底还有没有潜力保持较快增长速度？如果有，新的增长点在哪里？应该如何通过改革和创新，为中国经济的新增长点接生？

　　增长潜力仍存

　　中国经历了36年的经济快速增长，已成为世界第二大经济体，经济规模比排在第三位的日本超出了将近一倍。尽管如此，中国当前的人均gdp发展水平按照购买力平价的汇率计算仍然只有美国的20%。

　　东亚各经济体追赶美国的历史经验告诉我们，当它们的人均gdp与美国差距较大时，追赶的速度是比较快的；接近美国时，步伐就会放缓。其基本原因是，差距大的经济体可以从美国等发达经济体学习先进的技术和商业经营的模式，更可以向发达国家出口，从而提升本国国民的收入水平。

　　日本的人均gdp在二战之后达到了美国的20%，中国台湾地区和韩国的人均gdp则分别在20世纪70年代、80年代达到美国的20%，在此之后的5~10年，这些经济体的增速都在8%以上。我们应该有充分的信心来预测，中国经济在未来的5~10年仍然有接近8%甚至超过8%的增长潜力。当然，这一潜力需要通过社会经济制度的改善来释放。

　　从长远来看，中国经济有三大发展优势。一是作为大国经济，拥有巨大的腹地，不必过分依赖国际市场。二是中国经济是一个赶超型、学习型的经济，能不断从发达国家学习新的商业模式和技术。第三也是最重要的，中国经济与20世纪80年代末的日本经济不同，仍然有体制创新的原始动力。根据我们的测算，到2049年，中国的人均gdp发展水平(按购买力平价计算)有可能达到美国的70%~75%，总体经济规模将接近美国的3倍左右。

　　根据这一分析，今天中国经济的一些困难是暂时的，应该有底气适当地采取措施来应对经济增长下滑的态势。中国可以通过未来较快的经济增长速度和与此同步上升的国家财力，来弥补当前维系经济增长的一些社会成本。

　　经济减速的原因

　　从本质上讲，当前中国经济减速的主要原因是传统的增长点正在褪色，而新增长点尚未完全爆发。

　　过去近20年来，中国传统的经济增长点有两个，一是房地产，二是出口。房地产开发及其拉动的相关产业是中国经济增长的第一大动力。房地产开发投资长期以来占到中国全部固定资产投资的20%、gdp的10%左右。由于房地产行业的特殊性，它不仅拉动众多相关产业的增长，也带来了巨大的财富效应，让已经买房的家庭在房价不断上涨的同时获得了巨大的财富增值感，撬动了相当数量人群的消费。出口则在中国加入wto之后长期保持两位数甚至高达20%的增长。

　　但是这两大经济增长点都在逐步褪色。房地产的增长碰到了困难，原因有两个。一是城市居民的住房需求已经得到了部分满足。另外，由于金融改革的加速，许多家庭可以比较容易获得5%以上，即超过通胀水平2.5%以上的低风险的、流动性极强的金融投资回报，这改变了居民长期以来形成的、将投资买房作为财富增值保值手段的格局。

　　出口作为中国经济增长的拉动力已经光环不再。最重要的原因是中国经济的规模已从4年前的5万亿美元上升到目前的10万亿美元，世界这个大市场再也不能提供与中国经济增长同步的进口需求，更不用说中国自身的劳动力成本上升、利率上涨也为出口带来了各种各样的阻力。

　　新增长点在哪里

　　中国经济未来存在3个增长点，按照有可能爆发的顺序列举如下。

　　民生性、公共消费型基础建设投资

　　包括高铁、地铁、城市基础建设、防灾抗灾能力、农村的垃圾和水处理、空气质量的改善、公共保障性住房的建设等。

　　这种公共消费型投资不同于一般的固定资产投资，它们并不形成新的生产能力，不带来产能的过剩。更重要的是，这种公共消费型投资并不完全是提供公共产品，比如说高铁和地铁仍然是谁使用谁受益，具有相当的排他性，并不是全体百姓同时受益。公共消费品需要大量的前期性投资，从社会福利的角度看，尽管商业回报可能比较低，但一旦形成服务能力，可以逐步形成社会福利回报。

　　这类投资是当前中国百姓最需要的，最能够直接提升百姓未来幸福感。中国的国民，尤其是城市居民，与发达国家国民的生活质量差距，已经不再是电冰箱的拥有量、手机的普及度和质量，乃至于汽车的拥有量和品质，而在于空气质量、交通拥挤程度、公共交通普及度和质量，以及自然灾害来临之时的应对能力。就目前情况而言，中国的固定资产投资中约有25%用于此类投资，这一比重未来还有提升的空间。值得一提的是，这种投资不仅不会加重产能过剩的问题，反而有助于化解这一难题。

　　已有生产能力的绿化和升级

　　中国的制造业从生产能力和产出量上讲已经在全球名列前茅，但是各种生产设备往往是高污染、高能耗，把这样的产能升级为现代化、有效率的产能，需要投资，这个投资的过程将长期拉动中国的经济增长。

　　根据笔者不完全测算，仅五大耗能行业