如何看待当前跨境资金流出？

　　今年三季度以来，我国贸易顺差屡创新高，人民币汇率总体升值，但银行结售汇却连续两个月出现逆差，外汇储备也再现负增长，引发市场对我国跨境资金外逃的担忧。

　　对此，国家外汇管理局国际收支司司长管涛23日在国新办发布会上表示，“当前我国是有出现一定的资本外流，但并非风险或是什么大问题。从调整的结果看，这种变化符合国家宏观调控的目标。”

　　国家外汇管理局最新公布的数据显示，9月，我国银行结售汇数据连续第二个月出现逆差，且逆差额从8月份的51亿元人民币上升至1006亿元人民币。与此同时，三季度末的外汇储备则较二季度末减少了约1000亿美元，是时隔两年多后我国外汇储备再现负增长。

　　银行结售汇出现逆差，往往被业内认为是跨境资本流出的信号，而资本项目反映国际资本流动，也能反映资本流出的压力。

　　数据显示，今年以来，我国跨境资本从净流入逐季转为净流出。进入4月份以后，在国内外经济环境不确定性增加、人民币汇率双向波动的情况下，二季度改变了一季度经常项目与资本项目“双顺差”格局，转而出现经常项目继续顺差，但资本项目净流出的情况。

　　管涛认为，三季度我国国际收支仍是“经常项目顺差、资本项目逆差”的平衡格局。“这对于实现我国国际收支自主性平衡是有益的，也为央行改善宏观调控、扩大货币政策操作空间创造了有利条件。”

　　专家认为，对于当前出现的跨境资本流出不必过于担心。

　　尽管连续两月出现逆差，但数据显示，前9个月银行累计结售汇顺差10541亿元人民币。管涛表示，跨境资金总体保持净流入态势。

　　北京师范大学经济与工商管理学院副教授蔡宏波认为，“对坐拥近4万亿美元外汇储备、同时依然保持了资本账户管制的中国而言，短期国际资本的流出并不会造成太大的影响。”

　　管涛认为，从调整的过程看，2012年底到今年年初，我国曾经历了一轮资本较大净流入。近期由于人民币汇率双向波动、内外部环境错综复杂，资金由偏流入转向偏流出，“钟摆效应”比较明显，这也是正常的。

　　“况且，两三百亿美元的供求缺口并不算大，是可以承受的。”管涛表示。人民币汇率波动无疑是资本流出的一个直接原因，但目前，企业的持汇意愿整体来看还是稳定的。

　　据介绍，三季度企业外汇收入结汇的比例仍然达到69%，比二季度还上升了1个百分点。9月份，企业外汇收入中的结汇比例达到74%，比8月份上升了6个百分点，说明当前市场主体的持汇意愿还是稳定的，并没有出现恐慌性的囤积外汇。

　　对于后期趋势，专家认为，未来我国跨境资金流动将在震荡中保持基本平衡，跨境资金流动双向波动成为一种新常态。

　　管涛表示，现阶段我国经常项目收支趋向基本平衡，人民币汇率也趋近于均衡合理水平。在这种情况下，由于内外部不确定性因素有所增加，可能会使得跨境资金流动双向波动成为一种新常态。

　　交通银行首席经济学家连平认为，今年乃至未来一个时期，我国贸易顺差总体趋于收窄，人民币币值双向波动成为常态。加之我国鼓励境内企业加大对外直接投资以及美联储退出qe等因素的共同影响，跨境资本流动将呈流入和流出交替出现、波动加大的局面。

　　蔡洪波认为，随着中国经济的企稳，短期资本流出将会停止，甚至再回资本流入状态。

　　管涛也表示，另外，海外对人民币资产配置需求提升、境内外正向利差、年底西方传统节日需求旺季等因素，都有利于跨境资金流入。

　　“总体来看，只要我国保持经济平稳发展，再加上贸易顺差较大，外汇储备家底充实，跨境资金流动出现波动也是可以承受的。”管涛说。

(责任编辑：df142)