央行首次采用MLF定向放水 明确指示定向降息

　　央行货币政策从数量型为主向价格型为主转变的趋势明显。10月28日消息，中金固收部门向市场披露了央行最新一轮千亿定向放水细节，央行向股份制银行投放的不是传统意义的slf(常备借贷便利)，而是mlf(中期借贷便利)。

　　据中金了解，10月份央行向股份制银行投放并非slf(standing lending facility)，而是mlf，m是mid-term的意思。即虽然期限是3个月，临近到期可能会重新约定利率并展期。各行可以通过质押利率债和信用债获取借贷便利工具的投放。mlf要求各行投放三农和小微贷款。目前来看，央行放水是希望推动贷款回升，并对三农和小微贷款有所倾斜。

　　央行于2013年初创设slf，以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。央行目前可通过slf向政策性银行和全国性商业银行提供流动性，期限为1到3个月。市场人士分析，相较slf，mlf能够直接改善信用创造，更好拉动经济。更值得注意的是，已收到相应mlf的股份制银行透露，央行借助mlf明确要求银行降低放贷利率，才能续期，“这实际是有定向降息的明确指示了”。

　　之前10月17日，市场传出消息，指央行再度通过slf(常备借贷便利)向11家银行注入近2000亿流动性。随后，中金公司报告称，预计央行实际投放的流动性可能高于2000亿元，达到3000亿