公开市场20日继续零操作 暂停操作已将近2个月

　　据交易员透露，央行公开市场1月20日将不进行任何操作。至此，央行在公开市场暂停操作已将近2个月。

　　面对外汇占款的低迷，央行在公开市场继续“沉寂”，从2014年11月25日来一直暂停操作。不过，本周来看，央行和财政部仍将通过国库定存向市场注入流动性。财政部昨日公告，22日将开展500亿国库现金定存招标，期限6个月，跨春节和跨半年末，这将一定程度上驰援本周资金面。

　　中央国库现金管理操作室19日发布的公告显示，财政部、人民银行定于本月22日进行2015年中央国库现金管理商业银行定期存款(一期)招投标。本期操作量500亿元，期限6个月(182天)，起息日为2015年1月22日，到期日为2015年7月23日(遇节假日顺延)。

　　不过，市场对资金面整体预期较上周趋紧。国泰君安债券研究团队20日指出，尽管有12月财政存款投放和MLF续作，但加剧资金紧张的因素也不少，预计20日财政缴税规模在2000-3000亿；央行公开市场连续无新资金注入；两融业务受限对债市资金面偏利好；12月新增外占也创2008年以来历史新低。

　　“央行政策放松节奏低于市场预期，短期降准降息概率下降。”国泰君安指出，12月社融和信贷增长均超季节性大幅增长，央行调整贷存比口径、加速资产证券化、增加再贷款等支持银行加快表内信贷扩张。同时，证监会加强券商两融业务监管、银监会发布银行并表和委托贷款管理监管办法，着力降低券商和银行的杠杆风险，避免资金脱实向虚。此外，海外市场动荡，人民币面临一定贬值压力。短期而言，央行全面降准降息的总量放松政策出台概率下降。