今年货币政策主要意图前瞻

　　9日结束的2015年人民银行工作会议透出的信息显示，金融服务实体经济的力度将加大；上周国务院决定设立400亿国家新兴产业创业投资引导基金；央行增加信贷政策支持再贷款额度500亿元，支持金融机构扩大“三农”和小微企业信贷投放……所有这些，都意在进一步降低社会融资成本，引导市场资金“脱需向实”。

　　相对持续较大的经济下行压力而言，今年的货币政策虽然仍“稳健”，但“更加注重松紧适度”。这些能起到稳定器作用，让实体经济的有效需求发挥更大作用，引导金融机构盘活存量、用好增量，增加对三农、民生、小微企业等关键领域和薄弱环节的信贷支持。

　　与此同时，今年货币政策需要兼顾的方向还有很多。比如说，在美联储加息的预期下，美元强势格局已经确立，跨境资本流出在增加，人民币汇率贬值预期也在增加，对于人民币汇率波动风险的防范在今年也将增强。此外，在cpi持续走低、ppi连续数年负增长的背景下，还要积极防范通货紧缩的风险。

　　因此，如何能够让松紧适度的货币政策传递到实体经济中去，引导市场资金“脱需向实”，还需取决于改革的力度。如何能够让宽松的货币政策发挥重大的作用而不会浪费掉，也将考验监管层的智慧。

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