号外）股市增量：港股通流出趋缓杠杆资金回升

＊＊资金需求端压力较大，港股通流出放缓＊＊港股通

港股通流出趋缓，交易热度开始回落。6月27日至7月1日港股通资金流出111亿元，较前期流出161亿元有所回落；成交额方面，港股通日均成交额相比前期下滑，由6月20日-6月24日日均成交额的51.47亿港元降至44.80亿港元。

根据民生金融产品2016年一季度的测算，灵活配置基金中持有股票资产市值占比为41.2%，有机构人士预计40.31亿灵活配置基金流入股票市场的资金规模约为16.61亿，加之被动指数型基金和偏股混合型基金发行规模13.05亿，叠加阳光私募2只股票型基金发行规模为1.09亿元，由此预计新发行基金中用于股票配置的合计资金规模为30.75亿。

新增投资者小幅下滑，市场活跃度持续回升。从具体指标看，A股成交金额显示，6月27日至7月1日日均成交额升至为5971.33亿元，较前期5494.41亿有所增加；当期日均换手率为1.02%，较前期增加；新增投资者数量小幅回落，降至35.39万人；交易A股投资者活跃度（期间参与交易的投资者数量与期末已开立A股账户投资者数量之比）为15.63%，较前期有所回升。

6月27日至7月1日期间，公募发行9只灵活配置型基金、1只被动指数型基金、1只偏股混合型基金；阳光私募基金方面发行2只股票型基金。

杠杆资金方面，融资资金延续前期流入之势，流入133.4亿，前期为流入10亿，流入规模显著增大。截止7月1日，融资余额升至8483.74亿，6月27日至7月1日期间融资买入2698.81亿元，较前期增加285.29亿元。

境内资金需求大幅增加，升至394亿。国内市场的资金需求引发的资金分流主要来自一级股权融资、产业资本减持和港股通资金流出。其中6月27日至7月1日，一级市场股权融资的主要资金来自增发，规模增加至281亿，前值为113亿，较前期有所增大；

数据显示当期迎限售股解禁规模高峰，后续规模显著减小。6月27日至7月3日股票解禁规模较前期大幅增加，解禁总规模为1486.98亿，创2016年以来最大规模，但后续7月4日-7月10日一周解禁总规模将显著减至89.06亿，后期限售股解禁扰动将减小。

中国证券投资者基金公司数据显示，6月27日至7月1日银证转账净流出556亿，前值为流出211亿，净流出主要集中于6月30日和7月1日，两日分别净流出410.44亿、119.58亿。

＊＊资金供给回升，融资资金持续回升＊＊

市场步入震荡期限，多数机构人士期待七八月分的吃饭行情。那么吃饭行情是否真的有呢？从数据方面来看，增量资金如何？这样我们知道交易对手是什么心理？当前产业资本减持情况如何?股票解禁规模如何？

数据显示，整体来看，资金供给回升。融资资金持续回升。个人资金供给方面，银证转账流出增大，融资资金流入增幅加大。产业资本方面，产业资本减持规模突破百亿达113亿，较前期显著增多，与同期1486亿大规模限售股解禁存一定关系，鉴于后续限售股解禁规模显著回落以及近期市场趋暖促使减持意愿偏低，后续产业资本减持有望减小。

＊＊机构资金供给持续改善，沪股通流出转流入。＊＊

＊＊股市情绪：风险偏好回升，交易热度趋暖＊＊

本文数据来源民生证券报告，不构成投资