国信证券港股软件国信证券：海外市场提升了拜服环球近利润

百富环球(327HK)：雄踞中国，布局全球

全球第三大电子POS机生产商。百富环球作为电子POS机的领先生产商，提供了从常见的台式POS到最新的无线移动型带有NFC功能型号的全方位产品线。根据最新NilsonReport的数据，百富在13年共出货约两百万台，超过深圳证通电子成为世界第三大电子POS机的生产商，占有全球约10%的市场份额。法国的Ingenico与美国的VeriFone依然以30%与19%的份额占据市场的前两位。

有利的商业。中国人民银行多次发出指导意见鼓励金融机构在一二线城市以外加快推行交易电子化并使用安全性较高的金融IC卡。在央行鼓励电子交易政策下，配合电信运营商与银联在内的多方优惠计划，我们相信在第三方支付公司在三四线城市的推进中，将为百富在国内带来新一轮的商机。出色的上半年业绩。公司的营收较去年同期上升了近6成，其中海外的收入由去年同期的2亿港币翻倍至4.5亿港币。由于海外市场的毛利率较国内高，因此公司整体的毛利上身了250百分点至37.8%，进一步提升了公司的近利润。公司上半年净利润因此较去年同期上升了118%至1.98亿港币。

引领国内，布局全球。百富在中国约有三成的市场份额。公司良好与全面的服务与个性化软件与功能定制颇受国内客户青睐。百富采用轻资产，重研发的策略，为其成功打开海外市场并将其产品销往超过100个国家奠定了基础。在14年上半年，有45%的销售额来自海外市场。公司目标在三年内将达到其一半的收入来源于海外。