股市分析：注意啦：美股港股A股赚钱套路不一样

　　趋势投资中，有两个问题是我们需要持续关注的:波动性和流动性。

　　趋势投资持续追求的就是波动性，有波动才有趋势，四平八稳，沒有波动了那又哪来什么趋势啊。另一方面，流动性则是安全性的基石。试想，一个止损要几天才能出完货，那您还止个鬼损啊。

　　以下谈些我自己的体会:

　　美股市场的基本特点就是整体波动性小，个股波动率大，个股流动性超级好。总体来说，美股是趋势投资者的乐园。

　　特点1:“整体波动性小”

　　在全球市场主要的指数中，标普的波动率我估计应该是最小的。沪深300这样的指数波动率我估计都有标普的3倍左右。

　　特点2:“行业或个股波动率极大，流动性超好”

　　美股有趣的地方就是具体到一个行业或个股时，波动性又会极大，呵呵，来次石油熊市，石油股2PB到0.05PB那叫家常便饭。

　　美股还有个特点就是由于大量daytrader的存在，不少小票的流动性超好，日换手率经常会达到5-10%这个级别;某些行业etf的日换手率甚至会达到令人目瞪口呆的50℅

　　所以，除非您的体量特别大，超过2B美元这个级别，否则做多或做空，个人投资者应该避免针对标普或纳指这样的低波动率指数。你用3X做多或做空，输了都是20℅一刀下去止损，但对这些低波动率指数做多或做空，赢了最多也就是30-40℅，这个值博率(潜在收益/潜在损失)实在毫无价值。相反，应该去选择高波动率高流动性的行业etf或小票。3X下，即使小票，输了反正也是20℅止损一刀下去，赢了却往往有100-300℅，这个值博率高得多。

　　港股市场的特点是整体波动率(恒指)稍高于美股，小票的波动率也很高(略低于美股)，但实在是毫无流动性。

　　在流动性上，港股小票那叫一个惨:日换手率千分之一那叫常态，一个市值30-50亿港币的小票日成交额20-50万那真是稀松平常，甚至几天沒成交也不罕见。

　　所以这种情况下是没法做趋势投资的。小票有高波动率但毫无流动性。在港股，建议您还是老老实实做价值投资吧。价投这东东有波动性就行，对流动性要求会下降20-50倍。

　　在A股我还真没做过趋势投资，即使现在有些仓位，都是老老实实做价投。所以以下看法均是纸上谈兵。

　　特点1:“整体波动性大”

　　A股做为一个整体，波动性之大在全球主要资本市场中亳无疑问天下第一。沪深300波动性至少是标普3倍，上一轮中波动之王创业板指更是2年半涨了5倍多。这个我真心喜欢[大笑]

　　特点2:“个股波动性，流动性也还好，但有风险”

　　A股总体个股的波动性与流动性虽比不上美股，但也算令人满意。这里要感谢大量不明真相的群众平均持仓周期不超过30天因而创造了大量流动性。但A股讨厌的地方是涨停板跌停板制度与过于随意地停牌限制了流动性，可能会让止损无法完成。

　　A股有这两个特点，所以我想以后在A股做趋势投资时重点应考虑指数，特别是创业板指。对个股，特别是高波动率的券商类应特别关注，但要注意跌停板，涨停板，以及随意停牌带来的流动性风险。（作者：Michael8808001）