医药股天雷滚滚：曾和恒瑞医药齐名 如今负债百亿、卖房卖股求生

二十年河东，二十年河西。

放在十几年前，海正药业（600267）也是和恒瑞医药一样齐名的一家老牌综合药企。但如今，恒瑞医药坐稳近4000亿的市值，而海正药业却只有近百亿市值。

曾是同一起跑线上的王者，如今差距怎么越来越大了呢？

最近，这家老牌医药股还妥妥的踩雷了，让投资者也大跌眼镜。

01 最新！13亿计提透支利润，海正药业也要靠卖房“冲业绩”了

年报披露期还未到，医药白马股海正药业就扔出一颗“大雷”。

12月11日海正药业披露，拟计提资产减值准备13.17亿元。

这13亿都计提了什么呢？

在公告中，海正药业称13亿减值包括了这四方面

1、对公司研发项目开发支出转费用化处理4.12亿元

2、外购技术相关无形资产减值准备1.02亿元

3、对公司在建工程/固定资产计提资产减值准备9.41亿元

4、计提存货跌价准备2.74亿元

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尽管各个项目减值原因不一而足，企业称都有不得已的原因，比如生产成本较高、产品前景有限、产能需求不高、国内市场容量小、生产工艺难度大、临床试验结果不理想等，也有少数研发项目已确认正常终止的客观原因。

随后，海正药业收到上交所问询函，要求对着13亿巨额减值做出补充说明。

受消息影响，12月11-12日海正药业连续收跌，累积吃了一个跌停。

02 负债百亿，资产大甩卖也难自救？

卖卖卖模式开启

卖股权- 2019年，海正药业出让子公司海正博锐控股权获得投资收益8.75亿元

卖房产-2019年，海正药业处置北京、上海、杭州、椒江四处房产获得9226万元，转让杭州富阳鹿山街道江波街169号办公楼获得2.9亿元。

梳理今年来海正药业的公告，最多的字眼要数“转让”了。

正因为多笔资产转让，让海正药业三季报利润大增，没想到年底却来了一个巨额计提减值。

要知道，海正药业今年前三个季度归母净利润才为12.55亿元。13.17亿元巨额减值的冲抵下，已经可以想象其今年年报业绩之惨淡。

13亿高额计提，让海正药业透支了一整年的利润。

对的，一年，又白干了。

△即使今年努力瘦身，甩卖子公司股权，和处理公司多处房产，海正药业今年可能还是会陷入亏损困境。上图财报所示，2018年海正药业已经亏损4.9亿元。

三季报数据显示，海正药业的流动负债已经高达112亿。其中短期借款就有 59.06 亿，应付账款 13.61 亿，而事实上其流动资产合计只有 92.51 亿，无法完全覆盖其短期内的负债。

所谓的资产大甩卖得到的收益， 相比于海正药业目前的巨额负债都只是杯水车薪……

更深一层看，海正药业的扣非净利润已经连续四年为负了。

如图，2018 年海正药业扣非净利润亏损达到 6.12 亿，而 2017 年也是靠 5500 万政府补助和 9800 万营业外收入才勉强让归母净利润扭亏。

根据上交所的上市规定，若是 2019 年再出现亏损，海正药业就将被 ST，继续亏损就有被退市的风险。

有投资者也认为，海正药业突然提出这13亿巨额计提，有可能是上市公司的惯用手法