“资产处置+政府补贴”助力海航扭亏为盈 “扣非”净利润却爆亏至少16亿

1月21日晚，海航控股（600221.SH）发布2019年业绩预告，公司财务部门初步测算，预计公司 2019 年度实现归属于上市公司股东的净利润为 4.5亿元至 6.75亿元，较2018年同期相比，将扭亏为盈，主要原因系“公司主营业务经营改善及资产处置收益增加等因素所致。 ”

但是，这看似“扭亏为盈”的业绩，实际上并非那么乐观。

2019年，海航控股转让了控股子公司天津航空有限责任公司 48%的股权，按照其业绩预告显示，这笔交易预计实现收益约 22 亿元。再合并其他资产处置收益，海航控股在2019年通过资产处置的预计合计实现收益约 30 亿元。

除去资产处置之外，政府补贴也影响了海航控股的净利润。

1月20日晚，海航控股的公告也承认，“2019年11月1日至12月31日期间累计收到政府各类补贴 36424.58万元(未经审计)，占本公司最近一期经审计报表净利润绝对值的 10.14%。”

可见，这些“非经常性损益”对海航控股的业绩是多么的重要。

因此，海航控股在2019年业绩预告中也表示，“预计公司2019年度实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-16亿元至-22亿元。”

因为其2018年业绩亏损35.91亿元，如果2019年继续亏损，海航控股将被实施“退市风险警示”的处理。

为避免被“*ST”，海航控股在2019年才转让了天津航空48%股权，其后再加上政府3.6亿元左右的高额补贴，实现了2019年扭亏为盈。但是一旦“扣非”之后，海航控股的主营业务并没有实现正盈利。