怎么投资港股广发证券--港股周报：静候SDR靴子落地【投资策略】

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【研究报告内容摘要】

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11月23日,美联储将举行讨论贴现利率(discountrate)的会议。根据9月会议上各州联储的,市场有预期美联储可能上调贴现利率至1%,从而提前加息进程。不过也有观点认为,联储在FOMC会议之前上调贴现利率,实际上是将加息的时间段提前,这不符合联储与市场沟通的原则。

上周,恒生指数上涨1.6%,收于22,755点,其中,大型股指数上涨1.61%,中型股指数上涨1.36%,小型股指数上涨1.40%。上周港股通平均使用额度比例为2.88%,沪股通使用比例为-0.61%。

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本周,我们认为有两件事情值得密切关注,其一是周一美联储在讨论贴现利率的会议上是否会提前加息进程,其二是人民币加入SDR的结果有望在本周公布。

上周前几个交易日,巴黎带来的避险情绪迅速,并且受到欧央行行长“用一切措施去提高通胀”等宽松政策的影响,港股周四、周五两日大幅反弹。

相比于市场已经有一定预期的联储加息进程,我们认为,人民币加入SDR的结果更加关键。加入SDR可能会改变央行对于人民币汇率的持续支持态度,人民币贬值空间有望放开。虽然在前几个月中经历了一轮贬值,人民币在家货币中仍然非常坚挺,年初至今,只有美元对人民币升值了2.9%。在加入了SDR后,央行可能会更加关注国内货币政策,从而放弃对于人民币汇率的支持。而且不排除人民币会采取一次性贬值的方式,防止资本在一段时间持续贬值的压力中外流。参考8月份人民币大幅贬值时的情况,港股有可能会受到明显的影响。