所总经理黄红元 开通港股通的投资者交易不到8% 沪港通潜力大 正研究符行情收费政

黄红元举例说明了目前沪港通北热南温的原因，比如交易制度不同，一些内地机构设计出的通过商业银行发售的港股通的产品，由于港股没有跌停板，难以通过内地商业银行的风控审核。

黄红元指出，从资金流向来看，北上资金偏好蓝筹，南下资金偏好中型股。北易中，上证180指数成份股占比达94%；南下交易中，中型股占比达71%。从资金流入的行业来看，北上资金流入金融、地产、可选消费等行业，南下的资金流入了金融、工业和能源等行业。

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他阐述，一个月前沪港两所就如何优化沪港通机制有专门讨论，双方都提出了很多设想，在现有框架下很多举措近期就可以推进：一是加大宣传和推广，重点推动机构投资者参与。对于内地机构，首先是尽快落实公募基金参与港股通；其次，要推动基金公司研发以沪港通为标的ETF产品。华夏和南方基金发行的两只基金首募超过10亿元人民币，表明投资者有一定热情。二是研究港股通下建立融资融券制度。“沪港通管理办法对融资融券是留有口子的，一旦我们完成了规则修订并建立好业务流程，港股的融资融券很快就能开出来，港股通的交易也会更加活跃；”他分析，三是将配合证监会组织券商共同探讨研究报告的推送方式，提高两地互推研究报告的可操作性和效率。四是配合港交所进一步研究符合内地投资者习惯的行情收费政策，为投资者获取港股行情数据提供便利。

研究港股通下融资融券制度

“其实，沪港通就像我们熟悉的京沪高铁一样，2011年京沪高铁刚刚开通的时候，车厢里经常空空荡荡。可短短一两年内，京沪高铁的客流量稳步增长，现在高峰期竟然会一票难求。所以，我沪港通会像京沪高铁一样，以高效、便捷的特点越来越吸引人，直至成为资本市场上的一种‘生活方式’。”他说。

1月20日,在2015年亚洲金融论坛“沪港通专场 ”，上海证券交易所总经理黄红元发言表示，过去一段时间所大盘蓝筹股表现良好，给沪股通投资者带来了丰厚回报。沪港通才开通两月，其成交量就已经与发展了12年的QFII相当，其潜力非常大，远未发挥出来。沪股通方面，长线基金都还没有开始参与。地区投资者还不适应A股的前端检查机制，基金注册在欧洲的，需要得到欧洲监管的批准。港股通方面，内地机构投资者由于交易的准备工作尚未完成，也没有参与港股通。内地符合50万资产条件的个人投资者其实不少，大约300万，其中已经开通业务的超过50万，但真正参与交易的只有不到4万户，不到8%，对市场交易规则、上市公司、市场运行机制不了解是内地投资者参与港股通还比较谨慎的重要原因。

南下交易逐渐升温

再如，在行情获得方面，内地投资者在过去的25年里一直习惯了免费行情，所以很难接受行情费用。根据目前安排，他们可以获得两所互换的一档免费行情，但交易时一档行情是不够的。港交所提供了一个特别的行情促销活动，在2月底之前向内地投资者提供免费的十档行情，但是券商考虑到以后要收费，并没有把港股的免费十档行情嵌套在自己的交易软件上，投资者如果要交易的话，需要登录单独的十档行情终端，实时切换，普遍反应很难接受。此外，内地机构投资者普遍反应，很难获得合规的研究报告，就算获得了，买方和卖方的服务网络也没建立起来，对报告的深度解读没有跟上去。这些问题解决需要时间。

他提出，最近半个月来， 沪港通出现了三个新变化：一是港股通交易规模稳步放大。虽然北上和南下的交易量相比总体6：1，但是元旦前南北交易比是8：1，元旦后变为了3：1，港股通日均从7.3亿成交上升到13.4亿人民币，升幅达到了82%。其次，南下资金逐步放大。元旦前，日均资金流入约为3.7亿；元旦后，日均资金流入7.6亿元，增长了一倍。第三，港股通投资者开户数量持续上升。据所统计，沪港通开通前三个月开户数38万，但是元旦后半个月内，新增开户就达到了12万户，目前总开户数已经超过50万户。从中可以看出，南下交易逐渐升温，越来越多的内地投资者开始关注市场，

还比如近期完成的港股“人和商业”供股过程中，内地投资者通过沪港通获得9000多万股供股权，其中44%的供股权既未行权也未卖出。原因是他们把供股权证看，以为会涨起来的，但到最后截止日并没有涨起来，供股权交易价格只剩下1分，卖了还不够手续费，所以就没卖。