降准真来了！这四大板块受益最大！（名单）

　　万众期待降准终于来了， 此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，这对各板块有何影响？

　　央行今日下午消息，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，激发市场主体活力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　特梳理了历次降准后沪指的涨跌幅及受益板块。在此前的13次降准后，次日沪指有6天上涨，7天下跌，而降准后第20个交易日上涨概率为76%。可见，降准对于市场的利好作用在中长期才能得以显现。

　　从申万各行业的表现来看，在央行首次全面降准后的半年内，房地产和医药行业表现相对较好，而采掘和非银金融行业表现相对靠后。

　　（1）从降准后 5 个交易日的板块涨跌幅来看，国防军工、家电、石油石化、电力设备板块相对万得全 A 指数的超额收益率平均值排名靠前，分别为 1.84%、1.65%、1.63%、1.49%；

　　（2）从降准后 1 个月的板块涨跌幅来看，国防军工、电力设备、医药、计算机板块相对万得全 A 指数的超额收益率平均值排名靠前，分别为 4.65%、2.24%、2.05%、1.70%；

　　（3）从降准后 3 个月的板块涨跌幅来看，国防军工、有色金属、电力设备、建材板块相对万得全A 指数的超额收益率平均值排名靠前，分别为 12.83%、9.13%、9.13%、8.57%。综合来看，降准后成长板块表现相对占优，如国防军工、计算机和通信板块往往录得超额收益率，周期板块表现分化，消费板块整体表现相对较弱。

　　降准对资金敏感型品种，尤其是银行、券商和房地产等存在利好。另外，降准还利好于房地产板块，从供给端来讲，降准之后有利于降低房地产开发商的财务费用。

　　大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。对于大宗商品尤其是有色金属而言，降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。

　　降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。

　　相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。

　　对筹资性现金流占比较大的行业来说，降准意味着企业获取资金能力的增强以及获取资金成本的降低，因此，对于那些资金链紧张，筹资性现金流较大的行业来讲，降准意味着利好。