8月金融数据出炉，业内分析称国内流动性仍保持合理充裕格局

8月金融数据出炉，业内分析称国内流动性仍保持合理充裕格局绝世傲寒 9月11日，央行发布8月金融统计数据。8月末，广义货币(M2)余额213.68万亿元，同比增长10.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高2.2个百分点；狭义货币(M1)余额60.13万亿元，同比增长8%，增速

9月11日，央行发布8月金融统计数据。8月末，广义货币(M2)余额213.68万亿元，同比增长10.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高2.2个百分点；狭义货币(M1)余额60.13万亿元，同比增长8%，增速分别比上月末和上年同期高1.1个和4.6个百分点。

另外，8月份人民币贷款增加1.28万亿元，外币贷款增加193亿美元；人民币存款增加1.94万亿元，外币存款增加258亿美元。

光大银行金融市场部分析师周茂华对财经表示，本月金融数据较大程度舒缓了市场对国内货币政策“转向”的担忧，国内货币信贷环境保持适度宽松格局，从国内货币市场利率处于历史低位看，国内流动性保持合理充裕格局。

M2维持两位数增长

具体来看，8月末，广义货币(M2)余额213.68万亿元，同比增长10.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高2.2个百分点。狭义货币(M1)余额60.13万亿元，同比增长8%，增速分别比上月末和上年同期高1.1个和4.6个百分点；流通中货币(M0)余额8万亿元，同比增长9.4%。当月净投放现金175亿元。

在周茂华看来，国内社融、信贷表现强劲，M2维持在两位数增长，且明显高于去年同期水平，显示国内货币信贷环境仍保持适度宽松格局。

8月末，本外币贷款余额173.66万亿元，同比增长12.8%。月末人民币贷款余额167.47万亿元，同比增长13%，增速与上月末持平，比上年同期高0.6个百分点。

8月份人民币贷款增加1.28万亿元，同比多增694亿元。分部门看，住户部门贷款增加8415亿元，其中，短期贷款增加2844亿元，中长期贷款增加5571亿元；企（事）业单位贷款增加5797亿元，其中，短期贷款增加47亿元，中长期贷款增加7252亿元，票据融资减少1676亿元；非银行业金融机构贷款减少1474亿元。

8月末，外币贷款余额9028亿美元，同比增长12.2%。当月外币贷款增加193亿美元，同比多增207亿美元。

周茂华向财经表示，国内需求逐步增强。从5月以来，居民短端贷款同比增幅是在逐步扩大的，企业中长期贷款整体保持强劲态势，预示我国内需保持复苏态势，下半年经济复苏动能有望进一步增强。

值得注意的是，从上述数据来看，8月非银行业金融机构贷款有所减少，而居民、企业存款明显增长。周茂华认为，主要是8月国内资本市场在经历7月上旬强劲上涨后，转向宽幅震荡格局，部分资金流出，重新流入银行存款；另外，票据融资进一步下滑，与国内监管部门加大违规票据套利监察有关。

周茂华表示，从社融、信贷结构看，货币政策继续对实体经济构成有力支持，实体经济信贷需求持续改善，预示国内经济将延续复苏扩张态势，“这主要是国内疫情持续受控，需求端复苏逐步加快；管理层采取的一系列纾困支持政策效果持续释放。”其表示。

降准有无必要？

近期，市场对银行负债端情况较为担忧，关于银行“负债荒”的讨论愈发热烈。

周茂华向财经表示，近期国内银行超储率降至1.6%，创2017年6月末以来的低位，一定程度反映国内金融支持实体经济持续发力，但也反映出银行负债压力上升，如果该指标持续走低，央行或需要采取适度降准等措施进行调节。

中信证券认为，从同业存单发行看，银行主动负债的成本不断抬升。从银行负债端看，各家银行存款营销的压力有所增大。临近四季度，政府债券融资压力以及跨季压力已经使得银行间流动性“水位”处于较低的位置。目前在商业银行负债压力整体增加的背景下，适度调降法定准备金率与“货币政策维持灵活适度”以及防范金融风险并不矛盾，仅仅依靠公开市场操作可能难以满足银行间的流动性需求，适度的降准仍有必要。

兴业证券认为，当前市场对货币政策的预期再次趋于一致，即认为市场利率将围绕政策利率波动，央行进一步收紧流动性的概率较低。在不调整存款准备金率和政策利率的的情况下，央行依然有能力对流动性进行灵活微调，跟踪以下几点信号是观察央行政策意图的关键：1）DR007运行中枢；2）流动性分层的状态；3）流动性投放的期限结构。

“央行货币政策仍将保持稳健，在确保市场资金面合理充裕情况下，围绕实体经济发展，配合积极财政政策，加大实体经济薄弱环节支持力度，由于疫情及海外不确定性因素拖累，国内实体经济复苏不平衡，过度宽松货币信贷环境可能滋生金融风险集聚；货币政策需要保持灵活适度，更倚重结构性政策工具，在为经济复苏保驾护航同时，关注金融风险防范化解。”周茂华补充道。