第四范式赴港IPO：多名创始人来自百度凤巢却未获百度融资，三年半亏超30亿

第四范式赴港IPO：多名创始人来自百度凤巢却未获百度融资，三年半亏超30亿百花散,行尸走肉第三章,倍他环糊精, 8月13日，人工智能平台公司北京第四范式智能技术股份有限公司（下称“第四范式”）向港交所主板提交了上市申请，高盛、中金公司为联席保荐人。招股书表示，此次公开募股，募集资金所得净额将围

8月13日，人工智能平台公司北京第四范式智能技术股份有限公司（下称“第四范式”）向港交所主板提交了上市申请，高盛、中金公司为联席保荐人。招股书表示，此次公开募股，募集资金所得净额将围绕其人工智能平台展开。

据第四范式官网介绍，第四范式成立于2014年9月，提供以平台为中心的人工智能解决方案，并运用核心技术开发企业级人工智能产品。现已广泛应用于金融、零售、制造、能源与电力、电信及医疗保健等领域。

据天眼查资料显示，第四范式的创始人、法人、董事长为戴文渊，其曾是百度凤巢系统的负责人，曾就职于华为诺亚方舟实验室。招股书显示，IPO前，戴文渊通过自身及其妻子吴茗、北京新智、范式投资、范式隐元、范式出奇及范式天琴控制41.18%股权。其中，戴文渊直接持股为24.25%，通过范式投资持股为14.61%，通过范式隐元持股为2.31%。目前，第四范式的注册资金为4.38亿元。

另据第四范式官网，其多名高管与创始人戴文渊一样来自于百度，并且与凤巢系统相关。第四范式执行董事兼首席研究科学家陈雨强曾设计商用深度学习系统百度“凤巢”及今日头条推荐系统；首席架构师胡时伟曾任百度搜索系统架构师，推动广告、搜索系统最早的智能化变革；曾任链家网架构师，推动链家业务全面线上化转型。

据报道，百度凤巢相当于百度竞价排名的2.0版本。2009年底百度正式推出凤巢系统搜索推广，饱受质疑。

2011年8月15日，中央电视台财经频道《经济与法》栏目曝光百度搜索提供虚假网站致网友上当受骗。中央电视台记者总结的体验结果是：“百度的凤巢系统与竞价排名系统本质上没有区别，只是更加不透明，更加烧钱。”

随后，《第一财经日报》从十几家在百度上做搜索推广的客户处了解到，目前百度凤巢系统搜索出来的结果呈现方式，与两年前的竞价排名系统基本没有什么区别，只是原来竞价排名采用明标，凤巢采用暗标。

直到2016年，魏则西事件，百度竞价排名的恶被放到了最大。

即使屡遭质疑，竞价排名依然是营销推广的重要也是主要手段，围绕其展开的业务吸金能力依然强大。

从业绩方面来看，根据第四范式招股书，其营收规模逐年增长，在2018年、2019年及2020年的收入分别为1.28亿元、4.60亿元、9.42亿元；2021年上半年，第四范式收入为7.88亿元，接近2020年全年水平。2019年及2020年的全年营收同比增幅分别为259.7%、105.0%。

值得注意的是，第四范式收入上涨却并未盈利，从2018年起一直处于亏损状况。其于2018年、2019年及2020年以及截至2021年 6月30日止六个月，分别产生亏损净额3.72亿元、7.18亿元、7.5亿元及11.87亿元，三年半共亏损30.27亿元。

第四范式旗下的“先知平台及应用产品”为主要收入来源。招股书显示，其先知平台及应用产品产生的收入在2018年、2019年及2020年分别为523万元、2.54亿元、6.19亿元；2021年上半年为3.76亿元，较2020年上半年同比增长91.5%。

此外，“应用开发及其他服务”占据一定收入比重，该业务是指帮助客户在先知平台上开发定制化的人工智能应用。

第四范式2018年、2019年、2020年毛利分别为5458万元、2亿元、4.29亿元；2021年上半年毛利为3.47亿元，上年同期的毛利为1.16亿元。

研发费用方面，2018年、2019年、2020年及2021年上半年，第四范式研发费用分别为1.93亿元、4.16亿元、5.66亿元及5.78亿元，占同期收入的比例分别为151.2%、90.6%、60.0%及73.4%。

在准备IPO之前，第四范式共完成11轮融资，其中包括国家制造业转型升级基金、国开、国新、中国建投、国寿、中信、三峡、保利、光大、西城区母基金等国有资本；红杉、博裕、春华、厚朴、高盛、创新工场、思科、联想、腾讯等均参与其中。此外，其D轮融资共获得7亿美元，为2020年来AI领域披露的最大单笔融资。值得一提的，即使多家知名金融机构、国有资本和互联网巨头入股，第四范式并未和多名创始人的老东家百度有任何股权合作。

据天眼查显示，第四范式是第一家由中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行等五大国有银行投资的创业公司。

据悉，2021年6月30日，第四范式与宁德时代达成战略合作，基于第四范式Sage AIOS平台的全生命周期AI应用与管理能力，将AI决策能力注入到宁德时代生产制造的各环节中，共同推动制造行业加速向智能制造转型发展。

在招股书中，第四范式披露了九项风险因素，分别是AI技术演变、人才缺口、行业变化、业绩压力、重大投资风险、客户流失、竞争失败及行业数据监管等。

对外投资方面，第四范式全资控股三家公司，分别是上海式说智能科技有限公司、第四范式（北京）技术有限公司、北京第四范式科技有限公司；并以9.57%的比例投资杭州利城启赋股权投资合伙企业（有限合伙）公司。此外，第四范式旗下设北京范式私募基金管理有限公司。

招股书显示，此次公开募股，募集资金具体用于加强基础研究、技术能力和产品开发，扩展产品、建立品牌及进入新的行业领域。

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