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净利润骤降99%,“红枣第一股”好想你为何掉队了?

  • 来源:互联网
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  • 2021-11-16
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文丨鳌头财经 宁晓敏

见习生丨约克

文丨鳌头财经 宁晓敏

见习生丨约克

在零食行业竞争激烈的当下,红枣行业龙头好想你陷入了营利持续下滑的窘境。近日,好想你(002582)发布了三季报,前三季度实现营收7.62亿元,同比下滑72.17%;归属于上市公司股东的净利润为1840.89万元,同比下滑99.18%。其中,第三季度净利润亏损3679.88万元。

作为“红枣行业”第一股,好想你的红枣业务在行业中依然处于前列,但是过于依赖大单品的隐患早已显露。为了扭转品牌单一老化的现状,好想你先后采取邀请顶流明星、加强电商渠道投入以及推出冻干食品等措施。但目前来看,效果并不明显。在零食行业中逐渐落伍的好想你,如何能够重返巅峰?

毛利率连年下滑

财报中,好想你将本次营业收入下滑72.17%的情况,归因于去年1~5月将杭州郝姆斯食品有限公司(百草味母公司,以下简称“郝姆斯”)纳入合并报表,本期不再将其纳入合并报表。而净利润下降99.18%,主要是由于去年转让郝姆斯100%股权产生较大的投资收益所致。

不过,好想你的红枣业务毛利率已经连续三年持续下滑,从2018年42.54%下滑至三季报的32.15%。

好想你成立于1992年,2011年5月进入A股市场,成为红枣行业第一股。上市当年,依托红枣业务,好想你净利润达到1.1亿元,然而,从上市第二年开始,扣非净利润连续4年下降。2012年,扣非净利润为0.93亿元,到2015年首次出现亏损,达0.29亿元。

这当中很重要的一个原因在于电商的冲击,因此,好想你制定休闲化、去核化、电商化的新战略。2016年,好想你以溢价18倍作价9.6亿元收购杭州郝姆斯100%股权,成为当年“国内零食电商并购第一案”。

由此,好想你一方面将产品拓展至坚果、果干类,另一方面借此进行电商布局。踩对风口的好想你营收一路上涨,2016-2019年分别实现营业收入20.72 亿元、40.70 亿元、49.49 亿元、59.61亿元,分别同比增长 86.14%、96.47%、21.59%、20.44%。

不过,到了2020年,好想你却毅然卖掉了百草味。这其中值得注意的一点在于,虽然好想你的营收持续增长,但净利率却逐渐走低。公司2019年三季报显示,扣非后的归母净利润为7341.6万元,同比下滑11.95%。同期好想你收到政府补助款7068.04万元。

对于出售百草味,好想你曾公开表示,通过出售百草味,好想你将把所有精力聚焦在枣业主业,充分发挥红枣行业龙头优势,打造好高端红枣的品牌定位,同时将回收充裕现金,为向健康食品领域扩张打下基础。在互联网零食龙头竞争剧烈的情况下,好想你出售资产回拢现金或许可以为后续业务转型提供契机。

同时,在目前疫情尚未终结时期,健康话题愈发受到消费者重视。如果好想你能够借此时机有效调整企业未来的发展方向,布局健康食品领域,或许能够提高业绩。不过,健康领域也已巨头林立,好想你若要跨界转型需要更大的投入。

转型前途未卜

一直以来,中国休闲食品行业虽然规模大、发展快,但由于处于充分竞争且门槛较低,目前行业集中度较低,市场仍有较大提升空间。规模红枣企业,除了好想你,市场上还有楼兰红枣、巨鹰、好牌、炎黄故里、白枣纲目等红枣企业,在各地均占有一定的市场份额。

在好想你红枣业绩下滑的这几年里,红枣产品曾靠“奶枣”这一细分品类在网络上走红,各大零食品牌如良品铺子(603719)、三只松鼠(300783)、来伊份(603777)等相继推出红枣产品,不断的瓜分红枣市场。

剥离百草味之后,好想你为了更好地转型,以高端红枣为定位,发力直播带货、IP营销、渠道变革等。2020年“双十一”期间,好想你联合李佳琦、罗永浩等头部主播,进行线上直播带货。不过从今年业绩来看,效果尚未显现。

近期,好想你推出冻干新品牌“小冻粮”,宣布耗资4亿元押注冻干食品赛道。实际上,早在2016年好想你就曾涉足过冻干业务,并预估到2019年,其冻干产品收入1.5亿~2亿元。不过在2019年财报中,并没有关于冻干营收的数据。

虽然冻干食品在国内处于发展期,有着较为广阔的发展前景,但产品同质化严重,市场竞争已经很激烈。除了良品铺子、三只松鼠、来伊份等休闲食品头部企业早已布局外,肯德基、小米有品、网易严选等也均推出了多款冻干食品。在这一领域,好想你能否杀出重围,依然是个未知数。

业内人士指出,冻干食品有一定的市场空间,但需要长时间的消费者教育,短期内成为业绩助推器的可能性不大。同时,好想你需将线上与线下短板互补,只有在渠道上有优势,才能够保持竞争地位。

目前好想你主营业务是枣类食品销售,对于目前这样以单一品类为主的现状,或许围绕主打产品进行外延式扩张、丰富周边产品线也是一条出路。

此前好想你对外表示,将专注于红枣+食药同源的长期战略布局,围绕主业设定符合自身的投资策略,重点关注新消费、大健康、食药同源等三大细分领域,并在这三个领域展开深入研究和广泛考察。但在巨头环伺的食品行业中,好想你如何在这片红海中立足是一个长期要面对的问题。

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  • 编辑:崔雪莉
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