业绩与股价承压、破产成谜，寺库“御”寒冬

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天眼查APP显示，北京寺库商贸有限公司近日新增一起破产审查案件，申请人为柴晨旭，经办法院为北京市第一中级人民法院。这被外界视为寺库将要破产的信号。

对此，寺库方面回应称，“不存在以上情况，公司将保留追责的权利”。除此之外，寺库没有提供更多可供参考的佐证信息。

法律界人士对记者表示，破产审查主要是判定企业是否具备破产申请资格、申请材料是否符合法律规定、破产原因等内容，并不意味着该企业申请破产。

尽管否认了破产传闻，但徘徊在寺库头顶的阴霾并未散去，无论是业绩还是股价与市值，寺库的表现都相当惨淡。此外，裁员欠薪、拖欠供应商货款、用户集中投诉等风波不断，更是给寺库的发展蒙上一层阴影。

曾经风光无限的“奢侈品电商第一股”如今到了这般境遇，着实令人唏嘘。严冬之下，寺库该如何抵御萧瑟寒风？

财报“姗姗来迟”，核心业绩指标全线下滑

从业绩表现看，2021年寺库不仅数次推迟了财报发布的时间，并因此收到纳斯达克的警示函，且2021年上半年的营收、GMV、活跃用户、总订单数等多项核心业绩指标全线下滑，亏损额也有所扩大。

2021年底，在中概股普遍披露三季报时，寺库才刚刚发布其截至2021年6月30日的上半年财务报告。财报显示，报告期内，寺库营收15.26亿元，同比下降34%；当期净亏损3982.6万元，较2020年上半年3659.8万元净亏损扩大；经调整后净亏损3746.7万元，同样较2020年同期3150.7万元的净亏损有所增长。

与此同时，寺库2021年上半年的GMV（商品交易总额）为50.28亿元，2020年同期为61.08亿元；活跃客户数为56.89万，2020年同期为65.87万；订单总数为144.01万，2020年同期为175.10万。

而这距离寺库“姗姗来迟”的2020年财报仅仅过去一个半月。2021年11月中旬，寺库披露的2020年年报显示，该公司2020年营收、利润双双同比下滑。其中，营收约60.2亿元，同比下降12%；净亏损7186.4万元，同比由盈转亏，上年同期为盈利1.54亿元。

根据寺库此前披露的财务数据，2015年-2019年，寺库的年度营收额从17.43亿元逐年增至68.46亿元，且同比均有增长。在利润方面，寺库曾在2015-2016年连亏两年，亏损额分别为2.22亿元、4462万元；之后，该公司在2017年实现扭亏，录得净利润1.34亿元，并在2018年及2019年均保持着超1.5亿元利润。

可惜，寺库业绩好转的形势未能就此延续，反而在2020年急转直下，落得营利双降的尴尬。2021年上半年，其更是陷入核心指标全线下滑的处境。

收盘价连续46个工作日低于1美元，市值蒸发超九成

公开信息显示，头顶“奢侈品电商第一股”光环的寺库于2017年9月22日赴美上市，以每股13美元发行850万股美国存托股票（ADS）。但寺库在IPO首日便跌破发行价，开盘价报12.1美元/股，低于每股13美元的发行价，且当日收盘股价大跌23.08%。

上市后一直到2018年底，寺库在二级市场走出了区间震荡的行情，股价最低约6.6美元/股、最高不过15.48美元/股。进入2019年后，寺库的股价开始承压下性，股价颓势在2020年上半年表现地尤其明显，当年6月2日直接下探至2.11美元/股，较上市首日大幅缩水约八成。

直到2021年11月4日，寺库股价首次跌破1美元，收报0.97美元/股。截至发稿，寺库股价仍在1美元/股以下徘徊，市值仅剩约3千万美元，较上市首日蒸发超九成。

至此，寺库的收盘价已连续46个工作日低于1美元/股，早已不符合纳斯达克的最低上市要求。通常来说，在美国纳斯达克上市的企业若连续30个交易日股价低于1美元，将收到合规部门的警示函，以警示其面临被动退市的风险。

不过，寺库早已释放了主动退市的信号。2021年年初，寺库宣布收到寺库创始人、董事长兼CEO李日学发出的不具约束力的初步建议书，提议以每股美国存托股（ADS）3.27美元的价格收购公司所有流通A类普通股，该价格较私有化提议的前一个交易日收盘价约溢价35.68%。

时至今日，寺库私有化一事仍无任何进展。网经社电子商务中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青分析认为，寺库活跃用户持续放缓，公域流量获客能力陷入瓶颈，而私域流量也变现难。从寺库上市以来，净利润下滑、市值缩水，未被资本市场认可，使得寺库走上私有化之路。

裁员欠薪、拖欠货款、用户投诉等风波不断，寺库如何抵御寒冬

从基本面情况看，寺库的现状也不容乐观。自2021年以来，坊间便不时传出寺库裁员欠薪、拖欠供应商货款的传闻，多方消息直指其资金链问题。

据了解，在脉脉等社交媒体上，有自称为寺库员工的网友控诉寺库拖欠员工薪资，同时寺库在2020年年初开始曝出大面积拖欠货款。曾有多家自称寺库供应商的人士在网络上爆料，称有上百家供应商未能按时收到寺库的款项。

对此，寺库官方未做正面回应。不过，据第一财经报道，寺库为缓解债务危机想出“金融结算”的方式，即商家货款以金融贷款形式给到供应商，再由寺库向金融机构还款。有供应商表示，寺库并没有及时偿还贷款，导致自己还要承担逾期利息。

与此同时，天眼查APP风险信息显示，寺库关联151条法律诉讼，案件总金额达763.85万元；其中，案由为网络购物合同纠纷的案件占比超过一半，另有多条法律诉讼的案由为买卖合同纠纷及合同纠纷。

目前，该公司尚有7笔股权被冻结，涉及金额累计达1.53亿元；股权被执行的企业包括上海寺库电子商务有限公司、西安寺库文创文化产业发展有限公司、北京库银金控科技有限公司、北京奢者文化传播有限公司等。

此外，记者注意到，在贴吧、黑猫投诉、微博等公开平台上，不少用户反映寺库存在不发货、不退款、不退货等问题。仅黑猫投诉平台与寺库相关的投诉量就多达8800条，投诉问题大多集中在该平台逾期不发货也不退款，申请退款无人处理等。

网经社“电诉宝”发布的消费评级数据也显示，2021年“寺库”共获得17次消费评级，其中16次获“谨慎下单”评级；1次获“不建议下单”评级； 2021年整体消费评级为“谨慎下单”。该平台存在的问题包括网络欺诈、退换货难、信息泄露、虚假促销、霸王条款等。

在莫岱青看来，近年来，阿里、京东等巨头发力奢侈品市场，加上奢侈品品牌方也加速在中国的数字化进程，对于寺库等奢侈品电商来说是强大的冲击，众多玩家分羹奢侈品市场也削弱了寺库等的优势。

多位业内人士指出，如今凛冬已至，寺库的当务之急是抓紧提高供应链优势，进一步完善自身在品牌授权、正品鉴定、售前及售后服务及最重要的守信能力。

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