啤酒巨头的争夺之战

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文|鳌头财经晓敏

文|鳌头财经晓敏

相对于白酒板块动辄涨停，头部上市企业茅台(600519.SH)单家市值就突破2.5万亿元。

啤酒板块明显要吃力很多，无论怎么努力追赶，头部品牌华润啤酒(00291.HK)和青岛啤酒(600600.SH)两家市值加起来也仅是3000多亿元，不及茅台零头。

啤酒行业未来的路要怎么走?

谈到啤酒，很多人感觉是饮料和白酒之间的替代品，加上几元一瓶的亲民价格，啤酒在我国十分受欢迎，由此，也诞生出华润、青岛、百威(01876.HK)等一批知名品牌。

这些年，随着消费升级以及市场回暖等多重利好消息而来，啤酒企业也积极抢抓机遇，通过自上而下的战略调整、产品结构优化等措施，对产品进行升级，不断拉升产品毛利率。

啤酒价格从2元～5元/瓶向10元～20元/瓶升级，还有一些品牌打出超过千元的啤酒产品，几乎和一线白酒品牌价格持平。

千元价格带啤酒引发大量关注，随之而来的不是理想中的销售量，也没有带动啤酒股价坐上高速列车，反而陷入“智商税”“搞噱头”等争议当中。

啤酒巨头们却不以为然，在啤酒行业几经沉浮发展至今，早已经迈向从价格之争向高端化进阶之路。

根据中国酒业协会披露的啤酒行业“十四五”规划，预计2025年啤酒行业利润有望达300亿元，较“十三五”末增长100.0%，年均递增14.9%，预计利润增速优于产销量，行业有望进入利润加速释放期。

啤酒巨头们打出超高价，在乎的本身就不是销量，而是把声势打出去，表明啤酒也可以卖高价，也可以走高端，期待以价格优势，实现脱颖而出。

事实上，我国啤酒产业发展虽然迅猛，但始终没有一家绝对的巨头。

根据商隐社发布《中国啤酒大战》文中称，2001年，中国加入WTO之前，全国500多家啤酒企业中，没有一家年产量超过100万吨，即使是产量最大的燕京(000729.SZ)和青岛啤酒，其产量总和也只占全国产量的5%左右。

加入WTO之后，外国资本却在中国啤酒业一路攻城略地，市场格局开始发生变化。

经过几轮并购收购，兼并整合，目前行业头部前5的份额已超过70%，但是行业前5名华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太、燕京啤酒、嘉士伯市场份额并未拉开明显差距。

根据行业数据显示，从消费量计的中国市场份额来看，华润啤酒是当之无愧老大，市占率在23.2%，青岛紧随其后，市占率在16.4%，后面跟着的是百威英博、燕京、嘉士伯，市占率分别为16.2%、8.5%、6.1%。

从销量增速来看，华润啤酒、百威亚太和青岛啤酒三家2021年上半年销量分别为633.7万千升(增长4.9%)、458.81万千升(增长18.4%)和476.9万千升(增长8.2%)，后者销量规模正在不断逼近行业老大。

与此同时，不同啤酒品牌强势区域各有不同，华润在四川、安徽、贵州等地市占率超过70%，拥有绝对优势，青岛啤酒在山东以及陕西具备竞争优势，百威亚太、嘉士伯和燕京啤酒也分别拥有自己强势的基地市场。

按照这个势头发展，未来行业整合或许将由过去大吃小的洗牌，演变为大吃大的头部较量，争夺全国化市场将会是啤酒头部品牌最重要的战略布局之一，未来仍有进一步集中的可能。

值得注意的是，由于上游成本不断攀升，啤酒行业“薄利多销”之路，已经很难再走下去。

众所周知，啤酒的销售旺季在夏季，为了跑马圈地啤酒企业往往会开展为期几个月的大促，价格战成为最直接和最具“杀伤力”的扩张武器，具备超强生产能力的华润成最大赢家，以量取胜，成为行业老大。

然而，随着不断兼并购，以及部分原材料、包装物成本上涨及产品结构进一步提升而增加，华润曾受到重创， 2015年，华润啤酒净利润亏损33.47亿元，几经挣扎虽有好转，但2018年再次亮起预警，华润啤酒综合营业额为 318.67亿元，按年增长 7.2%;股东应占综合溢利按年下降 16.9%至9.77亿元。

华润处境的变化，让整个行业都为之清醒。

为了争夺更多市场份额，头部品牌将砝码押注在高端产品上，以寻求产品价值回归。

但是真正在高端市场站住脚的目前仍是百威，华润啤酒和青岛啤酒仍主要依赖于中低端产品。

华创证券曾指出，中低端产品依然占据着华润啤酒 50% 以上的营收份额。

而华润啤酒 8 元以上产品销量约 80 万千升，占比仅为 7%，低于青啤的 10% 以上和百威的 30% 以上。

此前，华润、重庆啤酒等头部品牌通过引入喜力和嘉士伯外援力量，来完善品牌在高端市场的产品金字塔结构，布局啤酒价格带宽度。

未来，要在高端市场站稳脚跟，做成真正的巨头，需要的远不止打出一些噱头来提高价格，还是得从产品本身下功夫。

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