耐科装备IPO估值暴增12倍，董事长更是花钱“买”成实控人之一

耐科装备IPO估值暴增12倍，董事长更是花钱“买”成实控人之一最后的狙击手,林淑华,上一邪全文阅读, 近日，安徽耐科装备科技股份有限公司（以下简称“耐科装备”）提交了招股说明书，拟科创板上市。 招股书显示，耐科装备成立于2005年，由阮运松、查金花、陈山出资设立。截至目前，黄明玖

近日，安徽耐科装备科技股份有限公司（以下简称“耐科装备”）提交了招股说明书，拟科创板上市。

招股书显示，耐科装备成立于2005年，由阮运松、查金花、陈山出资设立。截至目前，黄明玖、郑天勤、吴成胜、徐劲风、胡火根五人组成的一致行动人，合计直接持有耐科装备38.71%的股份，均为耐科装备的实控人。

需要指出的是，黄明玖实控人的位置似乎是“买”来的。2018年5月，黄明玖以2元/注册资本的价格对耐科装备进行了增资，随后上述五人于2018年7月签署了一致行动协议。事实上，黄明玖早就在耐科装备工作了，并且自2014年至今始终担任耐科装备董事长的职务，不过在2018年之前，黄明玖从未通过直接及间接的方式持有耐科装备的股权。

值得一提的是，耐科装备目前的5位实控人均曾在同一家公司工作过，而且这家公司还与耐科装备为同行竞争关系。其中，公司董事长黄明玖1998年至2005年曾任三佳科技董事长（现为文一科技）；公司总经理郑天勤与黄明玖同期在三佳科技任职，担任副总经理；公司副总经理兼总工程师吴成胜曾任三佳科技副总工程师；公司副总经理胡火根曾任三佳科技型材模具常副厂长；公司副总经理徐劲风曾任三佳科技挤出模具厂副厂长。

与此同时，截至2021年末，耐科装备共有员工399人，来自文一科技及相关公司的人员有85人，而这其中有15人在耐科装备中身处董监高、核心技术等职位。也因此，上交所要求耐科装备说明相关员工在公司和文一科技具体职务和工作情况，加入公司的原因；以及实际控制人、董监高等是否与文一科技及相关公司人员存在代持、委托持股等。

需要指出的是，虽然耐科装备的业绩呈现持续上升的趋势，然而公司利润却极度依赖税收优惠。

2018年-2002年和2021年上半年，耐科装备分别实现营业收入6268.36万元、8652.71万元、1.69亿元、1.02亿元，净利润分别为908.67万元、1335.71万元、4115.18万元、1839.01万元。同时期内，公司税收优惠金额合计分别为723.88万元、822.17万元、1111.44万元及960.63万元，占利润总额比重分别为76.44%、57.58%、23.74%及46.4%。

需要指出的是，耐科装备存在报告期内变更主业的情况。公司主要拥有塑料挤出成型模具及下游设备、半导体封装设备及模具等两大业务。报告期内，塑料挤出成型模具及下游设备销售收入占比由2018年的94.31%下滑到2021年上半年的46.34%，而半导体封装设备及模具的收入占比则由2.59%一跃上升至53.23%。报告期内，半导体封装设备及模具反超塑料挤出成型模具及下游设备，成为公司第一大业务。

实际上，从耐科装备募资用途也能看出公司的侧重点，4.12亿元的募资款中有1.93亿元用于半导体封装装备新建项目，占比接近5成。除此之外，若IPO成功，耐科装备估值或将暴增12倍。

根据招股书，耐科装备最近一次增资事件是发生在2020年11月，拓灵投资和黄明玖对以2元/股对耐科装备进行了增资。增资完成后，耐科装备总股本变为6500万股，公司估值为1.23亿元。而耐科装备此次欲募集4.12亿元，公开发行不超过25%的股权，也就是若耐科装备成功募集资金，其估值将达到16.5亿元。换句话说，若耐科装备成功上市，一年多的时间内，其估值将暴增1241.46%。（上市公司 王晓楠 wangxiaonan@lanjinger.com）

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