主流私募A股策略坚持看多 关注业绩确定性高的板块

　　在全球近期高位宽幅震荡的背景下，上周（6月15日至6月19日）A场经过盘整后，再度缓步走强。其中，以创业板为代表的部分成长风格股指，继续领涨市场。多家主流私募机构最新策略观点认为，现阶段经济基本面与政策面等因素仍旧有利于A场震荡走强。经济复苏逻辑有望继续主导市场，A股主流板块的结构性机会短期内将延续。

　　受国内宏观经济继续稳步复苏、资本市场制度红利持续释放等因素影响，上周A场相对外盘继续显现出较强韧性，全周主要股指均出现较显著上涨。

　　从上周主要股指的具体表现来看，截至上周五（6月19日）收盘，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指当周分别上涨1.64%、3.70%、4.14%和5.11%。从市值风格角度来看，上周的上证50、沪深300等大盘风格指数涨幅，明显落后于创业板指、中小板指、中证500等中小盘风格指数。在市场成交量方面，全周沪深两市成交金额环比前一周则出现温和放大，其中上周五的上海市场成交金额达3191亿元，创3月19日以来的近3个月最大单日成交纪录。

　　在市场估值方面，Wind统计数据显示，A股七大股指（上证综指、深证成指、中小板指、创业板指和上证50、沪深300、中证500）截至上周五收盘时的市盈率（整体法），分别为13.4倍、29.0倍、33.5倍、64.0倍、10.1倍、12.6倍和27.8倍。其中，除创业板指外，其余主要股指的市盈率估值水平，整体均继续保持在历史低位。

　　对于当前A场整体所处的基本面，星石投资认为，近日陆续出炉的5月经济数据显示，国内工业生产、大宗消费、基建投资等稳步恢复，经济修复情况总体良好，基本符合市场预期。尽管近一段时间国内少数地区疫情有所反复，但从全国来看，经济持续修复的趋势不会改变。尤其近期持续改善的经济数据表明前期出台的政策正发挥积极作用，如复工复产政策激励、汽车消费刺激政策、专项债发放等。投资者对于未来一段时间国内相关宏观政策的效果，应当保持信心。

　　畅力资产董事长宝晓辉表示，近期国内政策面持续向好，PMI、工业增加值、进出口数据等均显示经济情况逐步好转。另一方面，A股整体估值处于历史偏低位置，整体驱动逻辑则仍集中于内需的改善和复苏，中长期A股依然有较高的配置价值。在此背景下，该私募机构现阶段将会从受益于注册制的板块中深挖个股投资机会，在引领中国经济新发展阶段中的“新基建”板块中深挖与5G相关的科技股投资机会，并继续关注受益于人口红利的消费板块。

　　名禹资产表示，虽然近期国内外疫情再次出现反复，短期市场风险偏好可能会受到一定影响，但国内金融数据继续向好，经济复苏的逻辑仍然存在，A股主要股指短期内风险相对有限。在此背景下，该私募机构将继续关注业绩确定性高的泛消费板块，如行业景气度向好的医药、家电、食品饮料、免税、新能源汽车、消费电子等，优质稀缺的科技股龙头也值得重点关注。