走势评述：主流板块有回暖迹象

　　广州证券袁季周一的下跌令市场对调整的担忧进一步加剧，昨日上午深沪两市均呈现缩量振荡的走势，午后在金融板块的拉动下，股指振荡上行，终盘上证指数收于2840.17点，上涨54.86点，涨幅为1.96％，深圳成指收于7924.81点，上涨98.25点，涨幅为1.25％。

　　两市合计成交998亿元，比前一交易日减少约330亿元，在尚有两只新股上市的情况下成交金额快速萎缩，表明投资者普遍选择了观望策略。个股方面，多方稍稍领先，上涨个股与下跌个股之比为818：626，共有汇通水利、中汇医药等11只个股涨停（未含ST）。

　　经历上周黑色星期二之后，全球仍未走出调整阴影，又遭遇了黑色星期一，恒生指数跌幅达4％，出现“9·11”以来最大跌幅，日经指数下跌3.34％，收盘指数为近期新低；此外，澳大利亚S&P/ASX200指数下跌2.3％，韩国下跌2.71％。在恐慌、惊诧之余，各方人士都在寻找导致下跌的真正原因，而“中国因素”也成为罗列出来的原因之一。日前中国证监会主席表示，上周出现的大幅下跌情况，源于市场内在的运行规律，对于“A场下跌震动全球”的说法，他表示反对，“中国现在规模比较小，而且国际化程度也不够高，所以实际上不可能也不会有这样的影响。”

　　按行业划分，昨日涨幅居前的板块为金融保险、金属制品、交运仓储等，涨幅分别为3.8％、2.17％和1.72％，金融保险板块显著领先于其他板块，其中浦发银行、宏源证券、华夏银行、招商银行、S深发展A和民生银行等涨幅超过5％。我们发现，仅仅从市场层面来看，一些相对积极的因素开始显现，即前一段成为主要做空动力的主流板块陆续有走稳的迹象。比较典型的是房地产板块，地产指数在2月初见底后的回升势头保持良好，尽管在2月27日的急跌行情中未能幸免，但上升趋势未被破坏，目前已完全收复失地，并有冲击前期高点的意向，华发股份、中华企业、天房发展、名流置地等还创出了新高；昨日以银行为首的金融板块走势积极；以贵州茅台为首的食品饮料板块有所反弹；以三一重工为代表的装备工程制造板块也逐步回暖。主流板块的复苏应会为多方带来更多的希望。周一市场急挫时奥运板块再度露脸，并一度形成联袂大涨之势，北辰实业、中体产业、北京城建、北京巴士等封涨停。昨日该板块以蓄势振荡为主，预计近期仍有表现机会。

　　现在多空分歧显然是非常大的，看多的很坚定，看空的也很坚定，还有许多人时而看多时而看空，这是区间振荡行情的特征之一。原因很简单，之所以还能维持振荡行情，说明多空胜负未分，或者说互有胜负，但未成定局，所以，盘局之后市场将走向何方才是关键。有意思的是，谜底总是不会很快出现，因而悬念还可以继续悬着。尽管主流板块的回暖可能会带动指数回升，不过笔者仍维持既往的观点，即沪指在2500点至3000点的反复还将延续一段时间，市场的估值水平需要得到更多的检验，对未来不利的预期还需要时间来消化。因此，短期无论向哪个方向突破，其有效性都值得怀疑。