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文华财经随身行(文华财经随身行收费标准)

  • 来源:互联网
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  • 2022-08-15
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文华财经随身行(文华财经随身行收费标准)

 

财经小常识:需求曲线表示在每一价格下所需求的商品数量。

除了大手笔分红后募资补流,以及部分股东股权转让价格、时点或数量引人瞩目之外,二度谋求A股IPO的上海文华财经资讯股份有限公司(以下简称文华财经)主营业务上也有值得注意之处。

文华财经是国内期货交易软件龙头,自身服务和产品主要面向期货市场。《大众证券报》明镜财经工作室记者注意到,文华财经的一关键业务用户——期货公司的最新合作数量少于5年前。此外,公司近年呈现整体提价态势,但价格可能影响用户数量,使得关键业务或提价空间是否存在天花板和是否迎来天花板,都成为文华财经需要面对的问题。

期货公司合作数量倒退

根据最新招股书,文华财经的主业按业务类型分为基础交易软件服务、随身行软件服务、衍生增值软件服务及其他产品及服务。其中,基础交易软件服务的对应产品为PC端的wh6,随身行软件服务的对应产品为移动端的随身行App,衍生增值软件服务的对应产品为PC端的wh7、wh8和wh9,其他产品及服务主要为卖断式销售软件使用权、云主机服务和其他技术服务等。

实际上,在文华财经两大关键服务和产品中,一个以服务于期货公司为主的机构客户,即基础交易软件服务对应产品wh6,根据招股书,wh6按期授权给期货公司;一个以个人投资者为主,即随身行软件服务,对应产品随身行App。

从价格来看,文华财经wh6产品的平均价格逐年提升。

2018-2021年上半年期间,wh6的年化平均价格分别为:2018年52.31万元/套、2019年57.53万元/套、2020年57.28万元/套、2021年上半年59.20万元/套,其中2019年提价最明显,向期货公司销量为2018年146套、2019年147套、2020年150套、2021年上半年143套,2019年大提价当年同比只多卖一套。公司对应收入为:2018年7636.74万元、2019年8456.51万元、2020年8591.53万元、2021年上半年4232.61万元,完整年度的收入增长明显放缓(见图一)。

图一:文华财经最新招股书wh6销售情况截图

财经小常识:在这个世界上,推销最重要,但是被人看出来你在推销却是致命性错误。

翻阅文华财经2017年招股书可见,2014-2016年,主要对应产品为wh6的行情交易软件服务费均价从每套25.27万元/年上涨到36.95万元/年(见图二)。

图二:文华财经2017年招股书wh6售价截图

《证券日报》等曾报道称,由于软件费用问题,部分期货公司与文华财经出现矛盾并弃用。

需要注意的是,文华财经2017年招股书显示,截至2016年5月份,全国持续经营的期货公司共149家,公司目前与国内145家期货公司建立了良好的业务合作关系,占国内期货公司总数的97.32%,而且指出客户数量是反映公司市场份额的重要指标,是影响公司经营业绩的重要因素之一(见图三)。但最新招股书中文华财经披露:截至2021年6月30日,公司已与国内138家期货公司合作,占国内期货公司总数的92.00%(见图四)。

图三:文华财经2017年招股书期货公司合作情况截图

图四:文华财经最新招股书期货公司合作情况截图

财经小常识:价格机制能自发地调节经济。

也就是说,伴随着wh6产品整体不断提价,文华财经与期货公司合作数量和占期货公司总数比例,反而较5年前都出现下降。

随身行App收入见顶?

再看文华财经另一关键产品,最新招股书显示,随身行App的年化平均价格为2021年上半年420.16元/个、2020年315.04元/个、2019年410.93元/个、2018年414.58元/个,观察可见,自公司2018年开始收费后连续两年的价格出现下跌,直到今年才大幅回升(见图五)。

至于随身行App的销售数量,最新招股书显示为:2021年上半年148829个、2020年168465个、2019年191564个、2018年142730个,可见在2020年价格大幅下调后,当年销量仍然明显减少,不过今年上半年价格回升中销量超过2018年。从收入来看,2021年上半年为3126.59万元、2020年为5307.40万元、2019年为7871.96万元、2018年为1479.31万元,2020年与销量、均价同步,收入出现大幅下滑,虽然今年上半年平均售价、销量不错,但是年化来看收入可能较2019年有较大差距(见图五)。

图五:文华财经最新招股书随身行APP销售情况截图

也就是说,收费价格一旦较高,文华财经主要针对个人的产品随身行App收入会受到影响,而且从报告期内完整年度该产品用户数量和收入的峰值来看,发生在2019年。

实际上,对于平均售价、销量的变化,文华财经在最新招股书中也有说明:从随身行App平均售价来看,2018年和2019年平均售价基本持平,2020年较前两年有所下降,主要系:随身行App自2018年10月开始针对部分功能收费,初始收费模式包括流量卡和期间卡两种:流量卡售价为0.2元/手,按实际成交手数扣费,期间卡售价为720元/年;2019年11月公司为配合期货公司落实相关监管政策,调整了技术架构,并于2020年初调整了收费模式,由调整前的流量卡和期间卡两种收费模式变更为仅期间卡模式,并下调了随身行App期间卡的售价,由2019年720元/年下调至30元/月,因此随身行App平均售价从2019年的410.93元/个/年降低至2020年的315.04元/个/年。2021年4月,公司上调了随身行App期间卡的售价,由30元/月调整至50元/月,因此,随身行App的平均售价从2020年的315.04元/个/年上升至2021年1-6月的420.16元/个/年。

报告期内,随身行App的销量分别为14.27万个、19.16万个、16.85万个和14.88万个,2019年销量较2018年上升34.21%,主要系:随身行App部分功能模块自2018年10月开始收费,受益于该款产品在免费阶段收获的良好口碑和较高市场占有率,公司原有的随身行App客户陆续开始付费使用,随身行App付费客户在2019年达到报告期内峰值水平。2020年销量较2019年下降12.06%,主要系:公司2020年初取消了0.2元/手流量卡收费模式,导致其中一部分交易频率低、偏向使用小金额流量卡的用户未购买新收费模式下的期间卡,从而影响了随身行App的销量,随身行App平均服务数量从2019年的19.16万个下降至2020年的16.85万个。

相较于股市而言,我国期货市场投资者规模总体有限。有公开资料数据统计显示,截至2019年7月底,我国期货市场开户数为142万,其中机构投资者5万户左右。

文华财经在最新招股书中也介绍:2021年6月,公司PC端交易软件的月活跃用户数(MAU)为61.98万人,移动端随身行软件的月活跃用户数(MAU)为150.15万人,在国内金融衍生品交易软件中位居前列,并持续保持优势地位,公司系列软件已经成为金融衍生品市场的主流交易软件。

因而,文华财经目前两大关键服务对应产品会否面临着用户天花板?过往价格变化看继续提价是否会影响销售数量、收入,提价前景又是否面临限制?公司与期货公司最新合作数量、占比较2016年都出现下降的原因和趋势会否持续?面向期货公司等机构为主的基础交易软件服务(对应产品wh6)的护城河或者说壁垒究竟怎样?未来被机构自研产品替代的可能性等等都难免令人关注。

就上述种种关于文华财经的疑问,《大众证券报》明镜财经工作室记者此前一并致电并通过电邮致函公司,截至发稿时未收到回复。

记者 尔东

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