机构论市：板块轮动快 调仓换股要及时

　　大盘正在修复短期下降趋势，市场做多共识需在调整过程中逐渐凝聚。因此，短期内或仍有反复，多方合力做多的场景或还需一次较明确的发力信号。在此期间应积极跟进主线，低吸热点中的质优个股。

　　由于增量资金有限，市场调仓博弈仍将持续。从资金博弈的特征来看，活跃私募仓位保持中高水平，公募新发回暖有限，外资流入放缓，预计赛道内部大小分化延续。

　　半导体和军工或成为新主线，行业间高低切换将会出现。从结构分化的特征来看，经济复苏斜率的预期在逐步下修，成长风格偏好已形成高度一致共识。

　　考虑到整体市场估值重新回到历史相对低位水平，大盘短期仍将以震荡调整为主，中线投资“窗口期”基本具备。

　　技术上看，上证指数午后维持红盘运行，收盘价以接近全天最高价附近进行收盘，分时上全天黄线领涨白线，说明题材方向全天活跃。日线级别上走出三连阳，不过并未有效向13日线发起攻击，而且成交量继续呈现低迷走势，后续需要成交量配合。创业板指日线走出两连阳，但均线系统并未显著发生改变，因此止跌企稳后向上着实还面临多重压力，而且成交量也明显出现不足，短期还要做好跟踪。

　　操作策略上，鉴于市场虽保持窄幅震荡格局，但个股活跃度得以保持，说明资金情绪尚可，因此建议可轻指数重个股，不过应对仓位依然要有所控制，毕竟整体趋势还未发生根本性改变，同时节奏上也要多引起注意，谨慎追涨，重点关注低吸时机。

　　技术面上，大盘重回到3200点上方，基本已经收复了此前恐慌的非理性下跌的点位，站上了5日线，跑路情绪稍微缓和，上方依旧有多条中长期均线压制，短期内消息面还会有波动，但是没有特别剧烈的消息，对市场影响不大。

　　板块来看，半导体已经开始分化，毕竟前期热炒过度，部分资金开始出货，但也有投资者十分看好科技赛道。汽车板块继续走强，汽车零部件又掀起涨停潮，强者恒强。机场航运、旅游等受到国内零星疫情的爆发，又继续弱势，短期内还是需要回避，等待行业洗牌。

　　整体来看，利空情绪消化大半，指数也站稳3200点，但是突发利空太影响盘面情绪，所以连续几天都是缩量。指数再拉也不敢过分跟进，只有一些资金抱团的板块才相对安全。当下信心很重要，因为外部的消息面还在发酵中，海面不太平，A股也会受到拖累。