新牛市下四个必须把握的热门板块

　　各位战友，请勒紧安全带，因为过去四个月大部分时间，股市都情绪波动，有如坐上过山车冲上冲下。最初，2019年爆发的冠状病毒（COVID-19）大流行带来恐慌和阴霾，拖累大市标普500指数在不到五星期时间暴挫34％。但之后的11星期，我们目睹股市大举反弹，收复了失地，华尔街股市看来已进入全新的牛市。

　　股市虽然难免会有调整，但历史已清楚显示，懂得把握机会的长线投资者往往会趁股市走弱时入市，赚取丰厚回报。到底您要不要在新牛市下投资，这从来都不是真正的问题，关键却是您该将资金泊在哪里。

　　COVID-19大流行其中一个最大受惠板块是网络安全。明确来说，冠状病毒疫情还未导致美国各地非必需企业关闭之前，网络安全市场已在健康发展。但相比过去，越来越多员工遥距工作，保护云端数据的需求因而变得更加重要。事实上，COVID-19疫情加快这个本已有的趋势，可说是推波助澜。

　　除了企业云端需求持续增长是不争的事实，Palo Alto亦受惠订阅模式和支援方案，情况与依赖硬件不同。订阅模式的利润率远高于硬件，现金流的能见度又远远较高，因为Palo Alto不太可能流失客户，要知道网络安全已明显是任何企业的基本需要。

　　过去一年，Palo Alto的订阅和支援服务收入录得增长，占总销售额68％，高于去年同期约62％。

　　除了网络安全，这个新牛市另一个炙手可热的板块，莫过于云端运算，这可包括协助企业创建自家云端平台的供应商，支援企业构建、管理和部署应用程式的公司，还有各软件即服务公司，它们向企业和消费者经营和出售现成应用程式。

　　在这个全新的牛市下，没有投资者不看好亚马逊。即使不谈电子商贸的霸主地位，AWS仍在高速发展，增长速度是旗下零售和广告业务约两倍，并且又有更可观的利润率。亚马逊的云端服务现时占2020年第一季总销售额的13.5％，却贡献大部分营业收入，难怪华尔街分析师预计到2023年公司的营业现金流将接近目前的三倍。

　　这个新牛市下，个性化医疗将持续发展。说到个性化医疗指的是为各用户度身定制的疗程，而不是提供划一医疗方案。大多数个性化医疗都依赖科技、云端和创新设备。

　　举例说，10倍回报股Livongo Health，这家公司正提供个性化健康方案。Livongo使用大量收集的数据和人工智能，向患有糖尿病的成员发出提示，帮助他们有效改变行为习惯，延长寿命，活得更加健康。Livongo的技术方案亦有望与其他无线糖尿病设备（例如胰岛素泵）协同运作，实在是锦上添花，即是说患者大可不必出门，就可将敏感数据传送给医生。

　　Livongo Health和个性化医疗的最吸引之处，就是并非纯粹概念，没有实质发展。Livongo的糖尿病会员人数较去年同期增长一倍至328,000，尽管公司进行大量再投资提升技术方案，但公司已连续两季录得盈利。

　　如果Livongo在美国糖尿病市场只拿下不足1％份额，已能开始扭亏为盈，那么值得想像一下，当公司将服务扩展至高血压等其他慢性疾病，届时潜力有多巨大。

　　最后，值得留意物联网（Internet of Things， IoT），有望在这个新牛市下释放爆炸性的潜力。说到物联网，笔者是指可彼此连接和通讯的无线设备，这些设备亦可连网至数据中心。例子包括智能恒温器，懂得您对温度的喜好，有助家中节省用电，又或智能汽车系统，可侦测已损坏或即将损坏的元件，然后自动订购替换设备。

　　对于华尔街分析师和投资者，给新科技过高估值屡见不鲜，以致最后一地眼镜碎。这种情况便出现在2010年代后半期，但由于民众更加依赖在家工作、云端服务，甚至个性化医疗，物联网的价值比以前变得更加重要。

　　除了上文提及的行业（个性化医疗），DexCom 正好是物联网的经典例子。Dexcom刚好与Livongo Health达成协议，前者专为糖尿病患者制造持续血糖监测设备。DexCom的设备可为患者提供实时血糖水平，同时与胰岛素泵进行通讯，处方或暂停胰岛素的使用，并可协助制作报告，将之发送给主要医疗护理人员。