兴业证券-基本面量化视角下的科技板块选股研究

　　：，月胜率71.8%。分年度来看，策略每年均能战胜基准15%以上。即便与全市场主动偏股型基金进行对比，在进行年度收益的仓位折算后，除2017年外其每年收益均能排进前30%！以今年以来表现为例：策略满仓收益84.8%，折算后为70.1%，在全部可比的主动偏股型基金（594只）中排名第26位。风。”

　　1.投资要点继“基本面量化系列”--《基本面量化视角下的大健兴业证券康板块选股研究》后，科技板块的深度剖析如约而至。

　　2.我们耗时4个月，通过阅读大量的基金经理调研访谈，并反复和相关行业卖方分析师进行沟通，梳理出了不同行业的投资逻辑，并利用我们在量化选股领域所积累的经验和优势，层层递进，步步基本面量化视角下的科技板块选股研究为营，最终构建得到了表现稳定优异的科技板块精选策略。

　　4.为了保证研究范围的纯粹性，我们以Wind信息技术行业下的二级行业分类为基础，并将其中的“半导体与半导体生产设备”拆分成半导体制造、半导体设计，进而形成了四个细分子行业：技术硬件与设备、软件与服务、半导体制造、基本面量化视角下的科技板块选股研究半导体设计。

　　5.兴业证券结合基本面行业逻辑和量化模型的分析方法，我们在四个行业内分别构建相应的基本面量化选股模型。

　　6.从效果上来看，基本面量化视角下的科技板块选股研究每个子行业选股模型都体现出了非常好的多头组合收益获取能力！在每个子行业进行个股精选的基础上，我们最终完成了科技板块精选策略的构建。

　　7.从2兴业证券011年1月底-2020年9月底，以精选15只个股的策略组合为例，年化收益率达45.9%，相对于Wind信息技术指数的超额收益高达31.5%，信息比率2.61，月胜率71.8%。

　　9.即便与全市场主动偏股型基金进行对比，在进行年度收益的仓位折算后，除2017年外其每年收益均能排进前30%！以今年以来表现为例：策略满仓收益84.8%，折算后为70.1%，在全部可比的主动兴业证券偏股型基金（594只）中排名第26位。

　　10.风险提示：本报告模型及结论全部基于对历史数据的基本面量化视角下的科技板块选股研究分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险。

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