创业板乐了 ST股慌了

　　长沙晚报12月15日讯（全媒体记者 舒元臻）取消暂停上市、恢复上市，新增多条退市红线，删除创业板不接受公司股票重新上市申请的规定……本周首个交易日收盘后，沪深交易所向市场发布了退市新规的征求意见稿，其中有关退市指标、退市流程等方面的变化之多，一时引起了资本市场热议。从15日A场表现来看，有观望有喜悦也有惊慌，不少投资者选择了“用脚投票”，ST板块个股大面积跌停。

　　新增多条退市红线日晚，沪深交易所向市场发布了退市新规的征求意见稿，其中对退市指标、退市流程等进一步完善优化。记者梳理发现，此次退市新规征求意见稿中相较之前的退市规定变化较多。

　　其中包括，新增多个退市指标，包括扣非前/后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元、市值低于3亿元、信息披露或规范运作存在重大缺陷等；将原来的面值退市指标修改为“1元退市”指标；取消单一净利润和营收指标，新增组合指标，即扣非前/后净利润为负且营收低于1亿元，将被ST，连续两年，终止上市；退市风险警示股票被出具非标审计报告的，触及终止上市标准；新增信息披露、规范运作存在重大缺陷且拒不改正和半数以上董事对于半年报或年报不保真两类情形；取消暂停上市和恢复上市环节，明确上市公司连续两年触及财务类指标即终止上市；取消交易类退市情形的退市整理期设置，退市整理期首日不设涨跌幅限制，将退市整理期交易时限从30个交易日缩短为15个交易日；可转债兼具股票属性，同步取消可转债暂停上市，明确公司股票终止上市的，可转债同步终止上市；将风险警示股票和退市整理期股票纳入风险警示板交易等。

　　“新的退市制度近期要公布实施，公司已被*ST并停牌，建议公司尽快在2020年结束之前恢复上市，否则将会面临严格的恢复上市考验，甚至可能会被强制退市。请抓紧行动推进恢复上市进度，避免竹篮打水一场空”……15日有投资者在股吧中留言道。

　　从15日二级市场ST板块个股表现来看，确实有不少投资者“用脚投票”。记者关注到，截至收盘时，在三大股指均收涨的情况下，ST板块个股逆市大面积跌停，板块200余只交易的个股中*ST利源、ST运盛等约40只个股跌停，仅1/4收盘时翻红。

　　记者关注到，以往退市实践中，上市公司在连续两年亏损或净资产为负值被实施退市风险警示后，在下一个会计年度通过各种“财技”打擦边球，实现“报表式”盈利。即使年审会计师事务所因前述情况对公司出具了无法表示意见审计报告，公司股票也能规避退市。

　　ST股虽然有点慌，但是创业板却乐了。截至15日收盘时，创业板指上涨1.18%，新雷能、鼎捷软件、金银河、东方日升等近400只个股收涨。此次《重新上市实施办法》优化了重新上市条件，同时删除了创业板不接受公司股票重新上市申请的规定，符合相应规定中重新上市条件的公司可提出重新上市申请。

　　退市新规出来后，哪些股票是投资者需要敬而远之的呢？公开数据显示，截至今年三季度末两市前三季度营收规模少于0.8亿元且扣非净利润为负的上市公司超80家。更为甚者，其中ST乐凯等上市公司披露了2020年年度业绩预告提及营收预计不足1亿元且净利润为负。

　　业内人士分析指出，退市新规一旦开始执行，在一定程度上将颠覆投机取巧等投资思维，不少“垃圾股”将会被逐步清除出A场，这部分股票将会被投资者竞相抛售。所以，投资者要格外注意手中ST股的经营情况等指标，最好是对此类股票敬而远之。

　　不过，记者注意到，此次设置过渡期安排，以2020年为首个起算年度，按照“区别对待存量和增量公司、不溯及既往”原则，在新老规则衔接上给予市场一定的缓冲期。比如新规生效实施前已经被暂停上市的，后续适用旧规判断应否恢复上市或终止上市，适用旧规执行后续退市整理期等程序；对于新规生效实施前已因触及财务类指标被实施退市风险警示的上市公司，以及已被实施其他风险警示的上市公司，在2020年度报告披露后，一律按照新规判断是否实施退市风险警示或其他风险警示；对于新增的市值退市指标，自新规发布实施满6个月后施行等。